金融時報：油價持續反彈衝擊全球債市

英國《金融時報》 伊萊恩摩爾 尼爾休姆 戴維謝潑德 倫敦報導

油價昨日躍升至今年以來最高水平，接近每桶70美元，這加快了全球債務市場的拋售。

自石油輸出國組織(Opec，中文簡稱歐佩克)去年11月決定讓油價下跌，通過擠壓成本較高的生產商奪回市場份額以來，當前油價處於最高位。

原油價格上升之前，美國石油庫存四個月來首次錄得單周下降，同時深陷衝突的利比亞量進一步下降。

全球基準布倫特(Brent)原油自1月份跌至每桶近45美元的谷底以來，已累計上漲逾50%，其推動因素包括更強勁的需求、逼近紀錄的對沖基金買盤，以及美元匯率走低。

油價上漲鼓勵了長期通脹預期上揚，這是驅動債券拋售的一個因素。

此輪拋售可能叫停政府債務持續已久的漲勢，后者在一定程度上受到各國央行在金融危機過后採取的非常規措施的助推。

基準的10年期德國國債(被視為歐洲市場整體的風向標)價格昨日下跌，收益率(與價格反向而行)升至今年以來最高點。

美國債券市場遭受附帶損害，其中10年期美國國債的收益率上升4個基點，至2.22%的兩個月高點。

債市出現拋售之際，美聯儲主席珍妮特耶倫(Janet Yellen)警告稱，美國央行開始提高利率后，債券收益率可能躍升至更高水平。

交易員和分析師們表示，油價在過去一個月大幅上升，可能危及歐佩克排擠成本較高生產商的戰略。美國一些最大的頁岩油生產商已經削減了成本，提高了效率，他們表示，只要油價維持在當前水平，他們可能決定增產。這意味向市場供應更多石油，再度形成壓低價格的壓力。

“支持油價上行勢頭的因素不可低估，它們可能在不久的將來進一步推高油價，”石油經紀商PVM的塔馬斯瓦爾加(Tamas Varga)表示。

匯豐(HSBC)全球固定收益研究主管斯蒂文梅傑(Steven Major)表示，此輪債券拋售的驅動因素包括投資者疲憊、初露頭角的通脹跡象，以及歐元區債券發行量加大。“這是消化不良的一種形式，”他說。“對超低收益率債券的胃口不見了。”

歐洲的量化寬鬆(QE)導致股價飆升，政府借款成本降至歷史低點，甚至有很多政府債券的收益率跌至負值。但近期債券拋售已逆轉這一進程。

兩周前，10年期德國國債的收益率曾降至0.05%的創紀錄低位，而多種期限較短歐元區國家政府債券的收益率低於零。(FT中文網)

羅賓威格爾斯沃(Robin Wigglesworth)紐約補充報導

譯者/和風