股東會亮點

文．洪寶山

國安基金 4 月 13 日宣布退出護盤、回歸市場機制，面對五窮六絕的淡季，市場信心不足之際，輝達的財報優於市場預期，為市場注入信心。黃仁勳現身 COMPUTEX 固樁供應鏈，股民為之激動，特別是外資從 5 月 16 日起翻多，截至 6 月 16 日為止，二十三個交易日只有三天賣超，累計共買超 2885.57 億元，光是這一個月的買超，就佔了全年至今 66.69% 的買超量，外資大手筆的做多，推升加權指數從 15475 低點漲到 17346 高點，+12% 漲幅。

能夠在美國聯準會持續維持高利率抗通膨，半導體庫存仍在去化，中國出口下滑，台灣央行預測台灣全年 GDP 僅 1.72%，加權指數上半年累計漲幅達 + 22.29%，達到牛市的漲幅標準，靠的不是景氣走出谷底，而是六月股東會救了台股。

台積電先進封裝產能供不應求 相關先進封裝供應鏈大漲

台積電 6 月 6 日率先登場，釋出 AI 快速崛起，台積電先進封裝產能供不應求的訊息，帶起先進封裝族群如辛耘、萬潤、弘塑、志聖、日月光等個股的大漲，當然一如往常的各路人馬整理的先進封裝供應鏈概念股就接棒補漲，例如家登、帆宣、京鼎、瑞耘、千附、鈦昇、精材等。

坦白說，有些個股跟先進封裝扯不上關係，但是正好輝達的急單拉抬了台積電的 5/7 奈米稼動率，所以也不算炒得太離譜，重點是 AI 燃起了市場追價的意願，卻又不敢追價，於是就把錢交給了 ETF，讓基金經理人來幫自己追 AI 概念股。

技嘉大漲帶動電腦族群 緯創辦現增 80 元以下有撐

台北電腦展 5 月 30 日開幕，技嘉是唯一推出使用 NVIDIA H100 晶片的超級伺服器，而且採用輝達解決方案，取得全球第一款獲得輝達認證的伺服器，AI 伺服器已經在今年第一季底開始出貨，目前佔伺服器營收約三成，AI 伺服器佔比在第二季之後有機會逐季墊高，下半年需求看旺，股價從 5 月 15 日的 135.5 元起漲到 5 月 30 日的 184.5 元，已經累積 + 36.16% 漲幅，哪知道投資界對 AI 的熱情被輝達市值登上一兆美元給點燃，六月份再漲 + 36.46%，第二季截至 6 月 16 日為止漲幅達 90.64%，充分表現出 AI 重新定義電腦的投資機會，有了技嘉的大漲示範，資金開始湧入電腦族群，特別是 00878 點名納入成分股的緯創。

緯創股東會通過辦理上限 25 萬張現金增資議案，是公司近二十年來首次辦現增，可能是因為要籌資，所以特別提到台廠的本益比過低的委屈，這話說得貼切，除了錢進大陸的那些年之外，就是台灣內部的藍綠惡鬥、唱衰台灣，MSCI 也調高滬深股市權重、調降台股權重，導致股民的信心不夠，台股的本益比空間就提不上去。

林憲銘表示，早期電子產業本益比大概都在二十倍上下，但是過去台廠曾有段時間本益比不到十倍，實在太低，台灣的 ICT 產值約四千多億美元，佔全球比重近七成，不應該被忽視，也不應該被定位那麼低，尤其是 AI 趨勢帶動下，台廠附加價值提高，股價應該回到合理的本益比區間。

很明顯感覺到，緯創希望把這次現增案辦得漂亮點，二百億應該是可接受的目標，未來募得的資金會用於海外投資，預估將以海外購料為主。現增案有六個月時間跑完整個流程，而且發行價格訂定，以不低於訂價日前一、三、五個營業日擇一計算之普通股收盤價之平均數扣除無償配股除權 (或減資除權) 及除息後平均股價之 90%，目前市場上訂價普遍約為 90%，這樣看起來，緯創在現增定價還沒確定之前，股價低於 80 元以下會相對有撐。

廣達躍升 AI 伺服器代工霸主 英業達交棒準備鴻圖大展

廣達 6 月 16 日股東會董事長林百里預告，未來產品都會利用 AI 技術，個人電腦、雲端和車用伺服器都需要 AI 運算，使得每一個人隨時隨地都能使用 AI 應用服務，讓 AI 伺服器 (包含四至八顆 GPU) 需求變得更大，廣達 2016 年聯手輝達開發 DGX-1，六年前戰略是對的，趕上這一波 AI 熱潮，躍升 AI 伺服器代工台廠的新霸主。

伺服器本來就是英業達營運重心，2022 年資料中心營收比重約四成，今年伺服器出貨量預估持平，預估未來二至三年將會是由 CSP 廠商拉動 AI 伺服器的需求，當 AI 應用更廣、更完整之後，將會啟動新一波動能，驅動企業端 (Enterprise) 啟動 AI 伺服器拉貨。IDC 預估明年 AI 筆電將掀換機潮，雙位數成長，此時英業達創辦人次子葉力誠出任董事長，時機抓得恰到好處，想必鴻圖大展的企圖心定會展現在股價上。

來源：《理財周刊》1191 期

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