聯邦快遞削減成本 努力拉近與UPS間的獲利差距

聯邦快遞 (FDX-US) 可能會因去年削減成本而提振其獲利，但其投資人仍很急切地想了解這些行動是否有助於它在獲利率方面趕上競爭對手聯合包裹服務公司 (UPS-US)。

全球景氣低迷拖累了業內大多數業者的獲利率，因為疫情期間的榮景減弱，而高通膨和對經濟衰退的擔憂威脅到消費者支出。

為避免經濟放緩影響獲利率，聯邦快遞在去年 9 月開始削減成本，包括關閉辦事處、裁員、減少貨機機隊，並取消偏遠地區低獲利的周日送貨服務。

Atlantic Equities 分析師霍爾姆斯 (Oliver Holmes) 表示，「我們相信聯邦快遞的成本削減將縮小與 UPS 的獲利率和估值差距。」並補充說聯邦快遞的成本削減措施將在很大程度上幫助該公司提高獲利率。

根據 Refinitiv 的數據，聯邦快遞第 4 季營運支出預計將較周二 (13 日) 公布的前 3 個月 211.3 億美元降至 208.1 億美元。UPS 最近一季的營運費用為 203.8 億美元。

然而，在獲利方面，聯邦快遞遠遠落後於 UPS，這使得這家總部位於田納西州孟菲斯的公司成為激進股東的目標。

聯邦快遞最近幾季的淨利率為 3.48%，而 UPS 為 8.27%。兩家公司的會計年度不同。

為了在投資人壓力下進一步提高獲利率，聯邦快遞在 4 月宣布將把其獨立的快遞業者合併為一個實體；部分專家認為此舉是降低勞動成本的機會。

產業顧問金德爾 (Satish Jindel) 說，「它有可能在未來兩個月內進一步減少約 2000-3000 個工作崗位。」他協助建立這些被聯邦快遞收購的外包快遞公司，以在送貨上門業務上與 UPS 競爭。

從歷史上看，聯邦快遞的主要競爭對手在控制成本方面做得更好，但在此同時工會勞動成本更高。

分析師表示，支出並不是聯邦快遞面臨的唯一問題。他們認為，這家快遞巨頭比 UPS 更容易受到「快速」空運的弱點影響；UPS 比較依賴線上零售商和其他托運人較青睞的陸運。

霍爾姆斯說：「隨著陸運市場增速超過空運，這種動態為 UPS 提供了更大的有機成長商機。」

根據 Refinitiv 的數據，預計聯邦快遞第 4 季調整後每股獲利為 4.89 美元，而去年同期為 6.87 美元。當季營收將下降 6.9% 至 227.2 億美元。

Baird Equity Research 分析師賀蘭 (Garrett Holland) 表示：「聯邦快遞的第 4 季空運定價和消費者需求整體略微走弱。」