〈財報前瞻〉必需品銷售本質加持 沃爾瑪Q1獲利可望高於預期 非必需品銷售為股價關鍵

全球最大零售商沃爾瑪 (WMT-US) 周四 (18 日) 開盤前將公布會計年度第一季財報，市場將關注該折價巨頭是否因販售必需品的本質而領先銷售服裝和燈具等的同業勁敵。

分析師預期沃爾瑪第一季 EPS 1.32 美元，高於該公司提出的 1.25 美元至 1.30 美元財測範圍，也高於去年同期的 1.30 美元。華爾街對營收的共識預期在 1489.4 億美元。

零售業的財報季開局平淡，目標百貨 (TGT-US) 雖公布優於預期的獲利，但卻發布謹慎的財測；時尚低價零售商 TJX Cos. (TJX-US) 則發布悲觀的第二季財測，這兩檔個股周三均呈鋸齒走勢，最終分別收高 2.58% 和 0.93%。

目標百貨和 TJX 的銷售更偏重服裝等可自由支配的產品上 (非必需品)，由於通膨迫使消費者提高在食物等必需品上的開銷，因此非必需品類別也受到衝擊，家得寶 (HD-US) 周二公布財報時也指出其非必需品銷售的疲軟現象。

相比之下，沃爾瑪更著重必需品，也是該零售商較同業更具防禦性的原因。

然而，沃爾瑪也無法倖免消費者不斷變化的支出模式。 例如，去年服裝和家居用品等非必需品的消費行為戛然而止，同樣令沃爾瑪促不及防，這轉變也迫使管理層大幅下調財測。

沃爾瑪 2 月再次敲響警鐘，當時該公司財測疲軟，對消費者支出拮据的情形發出警訊，掩蓋了強勁的業績數據。現在，沃爾瑪的前景可能再次成為該股的關鍵。

考量同業目標百貨的業績，對沃爾瑪的預期可能會下降，但投資者仍將渴望得知沃爾瑪核心的低收入顧客群的消費狀況。

倘若結果呈現顧客仍一心壓低開銷，恐負面影響股價，反之，若有跡象顯示，越來越多顧客慢慢踏回非必需品領域，將提振股價。