美銀：看漲投資人已成「瀕危物種」 反而有利美股走多

美國銀行策略師指出，儘管目前市場普遍陷入悲觀情緒，樂觀看待未來的投資人已成為「瀕危物種」，但這將反而有利於美股走多。

美銀「賣方指標」(SSI) 顯示，4 月華爾街策略師建議的股票配置比僅為 52.7%，創 6 年來新低。 但該報告稱，這種普遍看跌情緒表明，未來 12 個月美股有望大幅上漲。

美銀策略師 Savita Subramanian 指出，從歷史數據來看，當 SSI 處於低點時，標準普爾 500 指數未來 12 個月有 94% 的機率出現正報酬，今年底標普 500 指數有望達到 4,500 點。

若標準普爾 500 指數飆升至 4,500 點，將測試歷史高點，並且較目前水準仍有約 8% 上漲空間。

Subramanian 說道：「當華爾街極度悲觀時，這是一個看漲訊號，反之亦然。」她也指出，如果股票配置建議再下降 1.3% 至 51.4%，則將會觸發買入訊號。

Subramanian 也說，去年投資偏好從股票轉向債券，是美銀認定股票上行趨勢相對優於債券的原因之一。投資人如今為類似 2009 年的衰退做足了準備，很難找到明確看漲的人。

Subramanian 先前就曾表示，只要信貸狀況不進一步惡化，明年企業獲利增長應該會超過經濟增長。此外，市場近期對於降息的預期和多家企業成本削減，表明 2024 年美股可能會更強勁，此外，明年也可能受益於財政刺激的推升。

「到了 2024 年，獲利增長可能會超過經濟增長。獲利下滑將始於本輪經濟衰退週期，而獲利的恢復往往強於下跌，因為經濟低迷通常會消除過剩產能，從而精簡成本結構並改善的利潤率。」Subramanian 說道。