【陶冬看2023】看好港樓今年料小升,聯繫匯率較過往更穩妥

　　《經濟通通訊社記者俞瑾24日報道》貴絕全球的香港樓價去年回調15%,今年年初似進入小陽春後,再進入好淡爭持。瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬周六(22日)出席「陶冬看2023年:政策轉變之年」,論及本港樓市時明言:「我看好」「今年料小升」;又指本港聯繫匯率較過往更穩妥。

*美息走勢明朗,港地產將向好*

　　他解釋,影響香港樓市有三大勢力,包括:一,美國利率;二,中國資金;三,本地投資情緒。目前看,內地資金大量湧入香港可能性不大,因為全面通關後「人可以逐漸過來,錢還是沒

有通關」,因此不會給港樓帶來太大支持。但他話頭一轉指,香港樓市最大的因素是美國利率周期已經結束,而且在此利率周期中,香港的加息並無同步進行,令港人遭遇的資金成本相對較小。聯儲一旦進入減息,香港這個流動性依然泛濫之地,港幣利率也應該下行,雖然港銀開始時會較謹慎。

　　他認為,港樓前段時間為試探觸底過程,今年料小升,當市場對未來美國利率周期更明朗的時候,香港房地產市場一定會看好,但需要一段時間。

*最大信心來源為中資市場份額*

　　那麼,又如何看本港銀行結餘見15年新低?陶博指,金管局(HKMA)自2月至今多次出手干預承接港元沽盤,令大家對聯繫匯率話題重燃興趣,但他指,「這與其說是聯繫匯率穩定

不穩定,倒不如說是美元和港元利差引發套利的問題。」他指,自1998年後,香港聯繫匯率作出兩次很大的修正,現時機制較過往更穩妥。

　　他強調,自己信心的最大來源,是現時中資和本土銀行在香港同業拆借市場中的佔比份額大了很多,如果再出現1998年式的渾水摸魚、無視市場規律的橫衝直撞,投機者的成本可能會很高,「也許一夜之間,中資銀行都停止在拆借市場放出港幣流動性,一旦沽空後無法平倉,成本將相當高,這種風險絕對不低。」

　　他表示,由於外部衝擊而導致聯繫匯率坍塌,機會不大;如果出現調整的話,估計是以資產價格的形式,而不是匯率機制的形式。如果美國從加息走向減息,香港面臨的壓力也將明顯紓緩。