匯豐中國PMI創12個月新低 經濟未回溫 短期或續鬆銀根

圖為福建寧德福安一電機廠員工在生產線上組裝電機。  圖片來源：香港文匯報

匯豐/Markit昨(4)日聯合公布，中國4月製造業採購經理人指數(PMI)終值降至48.9，低於初值的49.2和3月份的49.6，連續兩個月在榮枯線以下，且為12個月新低。經濟學家分析指，中國經濟仍然面臨較大壓力，通縮風險並未減小，估計政府短期內會繼續推出寬鬆措施。

香港《文匯報》報導，分類指數方面，4月製造業新訂單分項指數亦降至48.7，較上月下滑1.1個百分點，創下12個月最低，顯示內需的不足。新出口訂單則三個月來首次回升至50關口上方。

匯豐經濟學家在報告中寫道，不論是在樓市還是工業方面，到目前為止中國經濟沒有出現初步回升跡象。深層的經濟活動顯示，未來幾周有必要祭出更多積極的寬鬆政策；預估第2季度內降息25個基點。如果降息幅度不夠，或降息來得太晚，實質經濟反彈可能要到第3季度才看得到，對全年GDP目標構成更多風險。

Markit經濟學家Annabel Fiddes認為，由於海外訂單顯示出溫和改善跡象，因此新訂單的減少似乎是由於國內需求疲軟。4月新訂單表現不佳抑制產出，產出指數大幅下滑至臨界點水平，創4個月最低；就業指數雖較上月小幅回升，但仍連續第18個月位於50下方。Annabel Fiddes說，企業進一步裁員，同時採購活動下滑，表明製造業短期恢復擴張料很艱難。PMI數據暗示政府或需要出台更多的刺激措施，以確保經濟增速不至於低於第1季的7%。

受訪企業認為，低迷的內地內需市場環境影響了客戶需求，從而導致新訂單減少；不過國際市場客戶需求好轉，支撐4月新出口訂單再現擴張。

成本方面，製造業企業的平均成本負擔連續第9個月下滑。受訪企業普遍指，原材料價格、特別是鋼材價格的下跌，導致了投入成本的下降。但大多數的企業為爭取新訂單，會壓低售價把節約下來的成本讓利給客戶。