《外資精點》高盛微降中銀香港目標但籲買入,稱交易收入減成本增

　　《經濟通通訊社31日專訊》高盛發表研究報告指,中銀香港(02388)第四季營運溢利約83.74億元,按年升35%,但比高盛預估低18%,高盛維持對中銀香港今年的盈測,惟降低明年及後年每股盈利預測分別2%及3%,目標價亦由33.9元微降至33.3元,但維持「買入」評級,預期未來3年每股盈利平均增長約9%。

　　高盛認為,今輪加息周期已接近尾聲,預計中銀香港2023、2024及2025年的淨息差分別為上升23、下跌2及下跌17個基點。

*借貸復甦,非利息收入回復增長*

　　報告提到,截至今年2月,新開戶數量已回復疫情前水平,管理層預料,今年貸款會有中單位數增幅。高盛預計2023、2024及2025年的借貸增長分別為5%、6%及7%。

　　報告指出,中銀香港去年第四季淨費用收入按年跌11%,比高盛估計低8%,而其他╱交易業務更錄得虧損,去年全年非息收入跌3%,但管理層對今年來自保險、信用卡及外匯的收費

收入感到樂觀,高盛預期中銀香港2023、2024及2025年的費用收入增長分別為3%、9%及10%,整體非利息收入則有8%、7%及9%增長。

*成本及信貸質量維持穩定*

　　另外,管理層預期,今年成本收入比率維持穩定,長期低於35%;高盛則估計2023、2024及2025年的成本增長分別為7%、6%及3%。管理層又預期信貸質量今年維持穩

定,並關注中國的房地產復甦及東南亞的客戶。該行預期2023、2024及2025年的信貸成本為15、13及11個基點。(hp)

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