【中信投信】降息改善流動性 布局主動型越南基金有利

為提升資金流動性，越南央行 15 日將重貼現率調降 4 碼（1 個百分點），由 4.5% 降至 3.5%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，今年以來，越南貨幣表現穩定，進出口貿易及外資直接投資有效為越南創造抵禦外部事件的空間，此次降息有望促進經濟增長，當前越股流動性、本益比仍偏低，投資人不妨可透過定期定額方式入手，掌握降息促使流動性改善帶來的反彈契機。

越南政府解救流動性問題，祭出三支箭：推出新存貸比、買美元釋越盾，以及政策利率轉向鴿派等，都有助於疏通市場資金流動性，其中新的存貸比，讓擁有國庫存款的銀行可貸放資金將增加，具貨幣寬鬆效果，工商銀行、外貿銀行等國有銀行的營收成長更可直接獲益。

張晨瑋表示，越南在通膨獲得控制的情況下，為了促進經濟成長，越南國家銀行（SBV）決定將重貼現率由 4.5% 下調至 3.5%，銀行同業拆款利率自 7% 下降至 6%，再融資利率則維持 6%，市場流動性有望進而改善。

三大條件促成越南央行具備降息條件，張晨瑋表示，2023 年以來越盾匯率走勢穩定，加上出口及外資直接投資累積的外匯存底有助於越南抵禦外部事件，種種條件均有條件促成越南央行降息，而利率政策也在正式生效後，預料會從緊縮走向寬鬆的貨幣政策將有助緩和不動產資金壓力。

觀察越南盾過去一年的匯率波動，相對其他東南亞主要國家小。張晨瑋說， 2023 年隨美元走弱，升息有望見頂，在利率環境趨穩之際，越南央行開始逆勢操作，買進美元、釋放越盾，導致外匯存底回升，有助於金融體系流動性增加。

展望後市，張晨瑋指出，為解決當務之急流動性問題，越南央行一步步的動作，都試圖解決市場資金的問題，有望提升當地經濟發展實力，而多家國際信評機構仍維持越南 2023 年 GDP 成長預測為 7%，對於想參與越南黃金十年的投資人而言，不妨趁現在低點入手越南主題基金，以掌握未來商機。

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