【鉅亨研報】 1月PPI使通膨隱憂再添陰影 本週重大經濟數據回顧

本週重大經濟數據回顧

● CPI 降幅趨緩
美國 1 月 CPI 錄得 YoY 6.4% ；Core CPI YoY 5.6% ，連續第 7 個月下降，但速度明顯趨緩，就連原先預估下降幅度較大的核心 CPI 都只減少 0.1%，幾乎全面高於預期，房屋年增續揚，加上權重調高，是 CPI 高於預期主因，能源年增 也續揚，主要受到第一季能源反彈影響，二手車持續增加下滑幅度，但權重調低，對 CPI 影響有限。

● 1 月零售銷售漲幅近 2 年最大
美國 1 月份零售銷售月變動率，由前值月減 1.09% 攀升至月增 2.96%，創 2021 年 4 月份以來最大的單月增幅，主因商家年底提前促銷，造成年末的基期相對較低 1 月份零售銷售因而表現亮眼。但不管原因為何，此一強勁數據，勢必會對通膨下行造成阻礙。

● PPI/Core PPI 月增高於預期
PPI 的公布，使通膨的隱憂更上一層樓，1 月份生產者物價指數的月變動幅度由前月 - 0.2% 大幅加速至 + 0.7%，高出市場預期的 + 0.4%；年增率也由前 6.5% 下降 0.5 個百分點至 6.0%。

FED WATCH 從 3 月停止升息轉向升息 1-2 碼

FED WATCH 自昨天公布 PPI 後，升息 2 碼的機率提高至 18.1%，升息 1 碼 81.9%，從 1 個月以前數據來看，當時市場對 3 月停止升息還是抱有期待，但在 1 月非農的爆炸性數據公布後，停止升息機率降至 0%，升息 2 碼的機率逐漸提高，沒有投票權的布拉德昨天的言論，其實很明顯的，只是在與鮑爾扮演黑臉、白臉的角色，鮑爾是否因此轉鷹? 沒人能確定，只能說機率越來越大。

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