【數據解讀】中信證券:2月信貸有望繼續保持高增長

　　《經濟通通訊社13日專訊》人行上周五公布,1月新增人民幣貸款衝至4.9萬億元,創下紀錄新高,較去年同期多增9227億元(人民幣.下同);當月社融增量為5.98萬億元,為歷史次高,但較去年同期減少1959億元。1月末,社會融資規模存量為350.93萬億元,按年增長9.4%,增速創有數據記錄以來新低。1月末廣義貨幣供應量增加(M2)同比增12.6%,明顯高於市場預期。

　　對此,中信證券研報指出,1月新增人民幣貸款達到4.9萬億元,較去年同期多增九千多億元,這是在高基數和春節假期期間實現的,說明這一數據的「含金量」很高。從貸款結構來看,企業中長期貸款是增長的主力,而居民中長期貸款依舊低迷。這一方面是因為地產銷售不佳且提前償還房貸的規模很大,另一方面是因為去年1月基數較高,2021年底按揭額度不足,積壓的需求在2022年1月集中釋放。

　　中信證券指,今年2月票據利率依舊很高,可能是1月底部分貸款推遲到2月投放,因此2月信貸有望繼續保持高增,強化經濟復甦預期。

　　對於社融增速下降至9.4%,中信證券指出,雖然信貸增長顯著,但是企業債、政府債、未貼現票據和外幣貸款均有拖累。其中,企業債是最大拖累,已連續第三個月同比少增,仍是因為理財贖回導致的債市波動。(lc)