《劵商精點》中金料第四季匯控經調稅前利潤按年增長75.4%

　　《經濟通通訊社3日專訊》中金公司發表研究報告指,預計匯豐控股(00005)去年第四季經調稅前利潤按年增長75.4%,報告歸母淨利潤按年增長115%;預計公司去年經調稅前利潤按年增長10.1%,報告歸母淨利潤按年增長11.4%。該行的預測高於市場預期,主要來自近期匯率變動以及公司核心市場的經濟預期好轉對報表產生積極影響,予目標價69.66元及「中性」評級。

　　該行表示,去年第四季美元匯率顯著走弱,帶動匯控報表改善。由於歐洲巨集觀經濟預期轉好和美國加息節奏放緩,英鎊與歐元兌美元在去年第四季的平均匯率按季分別上升8.3%和　9.2%,扭轉之前數個季度的跌勢。由於公司英鎊與歐元敞口較大,美元匯率走弱有望帶動匯豐營收與經營費用上升,最終對淨利潤存在正面影響。同時,美元匯率走弱有利於公司股東權益和資本充足率的提升。

　　該行指出,淨利息收入仍是驅動營收增長的關鍵。一個月HIBOR與一個月美元LIBOR去年第四季均值按季提升203基點和143基點,該行預計公司去年第四季息差按季提升14基點至1.71%,帶動淨利息收入分別按年按季分別增長38%和9.4%至94億美元。全年來看,該行預計2022年與2023年淨利息收入按年增長22.3%和17%。

　　該行續指,由於匯率與巨集觀經濟改善,上調2022年至2024年的盈利預測3%、4.2%、5.9%至141億美元、210億美元及215億美元。該行預計在明年公司ROE有望達到12.3%,為08年金融危機後最高,主要得益於高利率和近年公司戰略轉型,同時該行預計公司明年股息率亦處於歷史高位,建議關注匯豐。(bn)

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