本益比仍低！今年績效最佳基金：陸股還會翻漲一倍

上海證券公司。(圖:AFP)

中國股市價格正處於 7 年來最高水準，全球最大私募基金公司黑石 (Blackstone) 執行長也已發出過熱警告，但今年來做多陸股績效打敗同業的新加坡資產管理公司 APS (畢盛) 卻不同意，認為中國股市還會繼續上漲。

中國上海股市上證綜指今年以來大漲 36%，高居全球表現第二。APS 旗下只做多的中國 A 股基金及採相同策略的類似基金，今年來截至上週五 (17 日) 去除費用後報酬率高達 33%，超越 Eurekahedge 追蹤的其他 21 個同樣只做多中國的基金績效表現。

畢盛投資長王焦海 (Wong Kok Hoi) 週二 (21 日) 接受《彭博社》訪問時預言，中國股市接下來 3-5 年還將大漲逾一倍，若陸股企業獲利持續以 2 位數比例成長，實質利率繼續跌，流動性維持充沛，北京繼續推動改革及企業重組，則陸股本益比由目前的 17.8 倍衝上 35 倍並不會令他意外。

不過王補充，中國政府不會想要見到股市在短時間內漲太快，但也不希望牛市太早結束，而是想見到陸股在幾年間有秩序的溫和上漲。但從中國低利率及企業獲利攀升的展望來看，目前股價仍低估；惟銀行類股因有逾放款的問題，現在股價已高估了。