台股明年低點估落在Q1 年底想提前搶紅包選股教戰

12 月份以來，台股進入萬五攻防戰，第一金投信指出，市場預估台股明年股價的相對低點落在第一季、隨後股價可望呈現逐季攀升，以股市領先基本約一季至兩季的時間觀察，台股若見整理期提供加碼佈局進場好時機。

第一金投信統計，2012 年以來各月份股價表現顯示，歷年年底至隔年 2 月農曆年後月份，通常是台股表現較堅實的期間，平均上漲機率高、且股價呈現上揚，第一金工業 30 ETF 經理人牟宗堯指出，年底適逢大型機構資產配置調整期，台股過往多有元月行情與紅包行情等利多加持。

歷經全球股價波動放大的 2022 年，牟宗堯表示，從美國 10 月份的通膨數據降溫，聯準會 11 月份會議釋出升息步伐可能放緩等訊號，目前研判，聯準會明年第一季完成升息機率高，也使得股價後市修正風險可望逐步降溫。

不過，整體台股仍必須留意包括：半導體庫存修正風險、美元是否再出現大幅升值及外資賣壓，及後續台灣上市櫃公司的財報數據表現等。

日盛台灣永續成長股息基金研究團隊也指出，2023 年台股類股獲利差異大，產業上避開消費電子供應鏈，而應以先進製程半導體代工、伺服器相關高速傳輸，汽車電子及蘋果供應鏈為主要觀察族群。

牟宗堯提醒，半導體產業庫存數據，目前市場推估上半年可望調整完畢，另外，美元走勢牽涉到聯準會是否再度出現出乎預料的升息幅度，及經濟再現大幅衰退的力道等，目前市場觀點看來，升息維持放緩步伐，而經濟雖受到升息干擾，但就業與薪資成長的數據觀察，經濟的調整呈現溫和適中力道。

至於，企業獲利數據觀察，牟宗堯說明，台灣企業前三季獲利表現仍見亮麗，台灣以出口企業為主，獲利數據受惠美元相對強勢表現挹注，至於明年度的企業盈餘雖然可能呈現衰退，以股價通常領先基本面一季至兩季表現，預估明年股價的低點可能出現在第一季，逢股價回檔低點宜站在多方逐步加碼。

第一金投信也指出，統計近十年台股平均本益比為 16.1 倍，近一年股價修正中，已使得台股本益比回落至 11 倍水準，本益比位處十年平均值減一至兩個標準差間，過往台股本益比降至十年平均值減一倍標準差以下進場，Bloomberg 資料統計，投資一年的正報酬機率超過九成，平均股價漲幅為 14.5%。

法人表示，近期外資明顯回來了，想搶搭台股年末的紅包行情，可以跟隨外資腳步，鎖定大型權值股；但近期指數震盪加劇，選股難度升高，或是小資族難以下手權值股，也可透過 ETF 切入。

以第一金工業 30 ETF(00728-TW) 為例，主要投資大型權值、藍籌股，也是這波外資回流的資金受惠股，此外，該 ETF 亦設計有台股 ETF 投資人最愛的配息機制，採年度配息機制，能降低頻繁配息的額外成本負擔，且每年元月份進行除息，更能將前一年度的收息全面涵蓋。

此外，第一金工業 30 ETF 追蹤臺灣指數公司台灣工業菁英 30 指數投資，該指數成份股篩選兼顧股票市值、公司獲利、低負債比財務體質穩健，且著重長期股利穩定因子特性，整體投資更有利於抗經濟逆風，Bloomberg 資料顯示，台灣工業菁英 30 指數過去五年平均股息殖利率為 4.42%，高於台股加權指數股息率均值 3.56%，2022 年預估台灣工業菁英 30 指數股息殖利率為 5.89%，亦高於大盤的 4.57%。

第一金投信指出，投資人看好跨年度之際台股行情季節性效應，又想參與息收機會，宜把握近期台股股價攻防整理期進場時機。