升息循環尾聲 布局長天期投資級債 半年後平均歷史報酬率上看10.6%

升息循環尾聲 布局長天期投資級債  半年後平均歷史報酬率上看10.6%(圖:shutterstock)
升息循環尾聲 布局長天期投資級債 半年後平均歷史報酬率上看10.6%(圖:shutterstock)

聯準會官員釋出放緩升息訊息,投資級債應對景氣波動的避險再被彰顯,元大投信指出,長天期投資級債信評水準佳,現階段具高息優勢且未來有相當大的價格成長空間,適合年輕族群領息同時布局未來可期的債市多頭行情。

「元大 10 年以上投資級企業債券基金」研究團隊指出,在聯準會展開史上罕見的激烈升息下,利率水準快速提升,優質的投資級債出現逾 5% 殖利率 (J.P. Morgan 美國 10 年期以上流動性債券指數),現階段投資人不需要過度承擔垃圾債或是股市的風險,就能取得穩定的現金流來源。同時投資等級債最甜美的進場時間並不是停止升息後,而是在最後一次升息前一個季度左右,因為資金會提前反映停止升息預期,債券價格將逐步墊高,以過往升息循環尾聲進場經驗,10 年以上投資級債平均歷史報酬率,6 個月後可達 10.6%,3 年後則可達 40.2%。目前市場普遍預期,2023 年第一季將迎來聯準會本次升息循環最後一次升息,現在就是布局投資等級債的好時機。

債券最大的特色就在不違約的前提下,發債企業每期會固定支付債息,因此用愈低的價格進場買進,對於取得債息的殖利率更有利。以 J.P.Morgan 美國流動性債券價格指數為例,近期價格難得回檔至 2000 年以來最低位置,加上投資級債發債企業都是國際知名大企業,包括台積電、IBM、賓士、美國運通等,信評都在 A 以上,違約率甚低,目前殖利率水準正在吸引資金買進。

元大投信最新「元大全球投資級債券傘型基金」,共有三檔不同天期的投資級債券基金,其中聚焦長天期投資級債的「元大 10 年以上投資級企業債券基金」,主要持有距到期 10 年以上債券,提供新台幣、美元級別選項,也可選配息、不配息級別,預計在閉鎖期打開後進行每季配息,配息月份規畫在二、五、八、十一月,與「元大 2 至 10 年投資級企業債券基金」配息月分一、四、七、十月可互相搭配。

「元大 10 年以上投資級企業債券基金」研究團隊表示,美國通膨增速雖已有見頂跡象但還未到達聯準會標準,而且預期還會維持高檔一段時間,高通膨環境對於經濟負面影響正在發酵。相較於正受到強勢美元所苦的新興市場債、可能受害於高利率環境違約風險的非投資等級債,優質的資產在此時相對受到青睞,不用承擔高風險又能享有收益率,高信評的投資級債成為此階段最佳選擇。

「元大 10 年以上投資級企業債券基金」研究團隊補充,長天期債券與利率連動最敏感,在升息近尾聲時,長天期債券價格往往率先反映,而若一旦進入降息,更是債市多頭最大受惠者。因此在升息高峰已過之際,現在正是布局長天期債券好時機。


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