「誰」那麼幸運，外資激推，投信狂買

欣興 (3037-TW):
1. 載板大廠欣興（3037）昨（25）日公佈財報，第 3 季業績表現超出預期，高盛（Goldman Sachs）報告表示，強勁的 ABF 載板毛利率持續推動公司獲利，維持「買入」，目標價從 230 元上調至 235 元。
→10/13 日激推強烈買進 欣興 260 元 南電 420 元 景碩 240 元
→投信 + 151 張（連 9 買）外資連 3 賣 

2. 欣興 Q3 淨利衝破 222 億元，創新高，超過高盛預期 7％，主因是 ABF 載板的毛利率提升，以及 PCB、HDI（高密度連接板）、FPC（軟性電路板）傳統旺季帶來毛利率的強勁改善。Q3 營業利益率也超過華爾街共識，季增 0.4 個百分點、年增 14.6 個百分點，因為華爾街考慮到產線過渡和疲軟的 PC 終端市場需求、ABF 毛利率水準疲軟的潛在可能，但這些基本上都被 ABF 需求上升趨勢所抵銷。

3. 高盛認為有利的外匯環境也是今年 Q3 毛利率強於預期的主因之一，因為該公司有 8 成的收入以美元計價，但只有 25％的銷貨成本以美元支付。因此，高盛預計欣興可以繼續受惠於新台幣兌美元貶值。

4. 高盛認為，未來幾年 ABF 產業的整體供需缺口將擴大，英特爾（Intel）陣營在 2023 年以後的前景更佳，非英特爾陣營的供需缺口將在 2023-25 年保持 14-18％。欣興作為 ABF 載板的關鍵供應商，應受惠於 2 個市場的需求成長。儘管 PC 需求疲軟，但鑑於載板升級需求強勁，將推動欣興未來幾年 ABF 平均售價。

5. Q3: 淨利 85.62 億 年增 1.03 倍 EPS 5.8 元 1-3Q：15.09 元

6. 缺口 120-121.5 已回補

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