減產概念股 面板與記憶體族群 領先築底彈升
鉅亨網新聞中心 2022-10-14 19:30
台股周五 (10/14) 收 13128 點，上漲 317 點，成交量 2067 億；本周周線收黑 574 點；本周指數週四經歷美國拜登政府擴大禁止高階晶片輸陸的利空消息，指數暴跌破底後；今日週五美商務部出來和緩說: 美方限制措施範圍不大，只聚焦於國家安全最關鍵的設備，此一言論引發市場對於拜登政策可能有緊中帶鬆的聯想，畢竟嚴格限制晶片輸陸下，對美國自身的晶片產業也大受衝擊，這種損人不利己的政策，後續恐有轉圜的餘地。
萬寶投顧陳子榕表示，面板業是一個景氣循環顯著的產業，在過去都是先需求擴增、進而擴大產能、然後面板掉價、最後廠房虧損等循環模式。自從疫情爆發開始，面板業受到在家遠距激勵需求快速上揚，其報價攀上近年新高，但好事不長久，今年受到通膨影響，全球消費市場快速降溫，面板市況又隨之反轉。
從去年第 3 季起面板價格開始下跌，而今年面板報價在 6 月初開始破底，所有尺寸電視面板價格更較去年 7 月底的高點，全數大跌超過 5 成。研調機構群智諮詢調查顯示，65 吋電視面板均價 131 美元，月減 10 美元。比集邦科技公布的 65 吋電視面板均價 136 美元更低。其餘尺寸，32 吋、42 及 50 吋均下跌 2 美元。
面對報價疲軟不振，產業自救，龍頭面板廠京東方、TCL 華星等在今年 6 月份開始減產。面板廠大舉減產，是短空長多的訊號。儘管減產會導致面板廠短期內業績不被看好，長期將有助大舉縮減市場供應量，扭轉當下供過於求態勢，進而帶動產業景氣落底反彈，此舉將使友達（2409-TW）、群創（3481-TW）等面板廠提早迎來春天。
萬寶投顧陳子榕指出，記憶體也是資本密集度高的產業。記憶體是半導體產業最大的次領域。自 2022 年下半年剛開始，全球晶片市場的風向就變了，持續了兩年的產能緊張、缺貨漲價變成了庫存擠壓、價格下滑，其中記憶體價格 2 年來首次下滑跌價的噩夢開始了! 不僅第二季跌，第三季情況還會更壞，集邦科技預測記憶體平均合同價格將環比下跌 21%，NAND 快閃記憶體的環比價格跌幅則在 12%。
為了減緩價格下跌速度及幅度，包括美光、鎧俠等大廠已透露將減產保價，業者預期韓系大廠第四季應會加入減產行列，讓記憶體價格在明年第一季提前觸底。近期可看到部分終端客戶庫存逐步去化，網通、車用等消費型電子終端產品客戶拉貨意願提升，在部分客戶庫存去化下，加上第三季跌幅已深，雖然第四季銷售單價估將持續下滑，但價格跌幅可望收斂。台灣記憶體大廠群聯 (8299-TW)、南亞科 (2408-TW)、華邦電 (2344-TW) 等，從技術面來看已開始築底，股價走出谷底。
在台股的超跌段，減產相關股可望先觸底，陳子榕認為以下三檔股票值得投資朋友留意：
友達 (2409-TW)，下半年各家品牌廠狀況不同，但確實已看到一些客戶拉貨轉趨積極，且整體供需也逐步恢復到較平衡狀態。友達今年辦理現金減資，減資幅度達 2 成，股本將降至 769.93 億元，新股也正式上市交易，相對大盤逆勢抗跌。
南亞科 (2408-TW)，記憶體晶片市場景氣低迷，第三季因高通膨、疫情封控等不確定因素，DRAM 合約價跌幅大而不利獲利表現。南亞科因應市況變化，下調今年資本支出至 220 億元，降幅約 22.5%，明年仍將持續縮減支出，其中生產設備資本支出將調降超過 2 成。雖然近期壞消息不斷傳出，但美光減產保價，股價築底完成、利空鈍化、投信持續大買超，股價走階梯式上漲。
華邦電 (2344-TW)，第三季營收 221.45 億元，季減 16.9%，年減 18%；前三季累計營收 753.06 億元，年增 2.35%。第三季以來消費性需求不是很好，客戶持續調整庫存，原預期 9 月情況可望趨於明朗，預計很快能回到過去傳統的淡旺季循環。
萬寶投顧陳子榕強調，現階段操作以選股為重， 每個月陳子榕都有代表作: 七月的揚明光 (3504-TW) 危機入市，狂漲 40% 以上；「滿漢大餐飆飆股」: 八月的智原 (3035-TW)，大漲 30%； 「天選之股」- 先進光 (3362-TW) 漲停並創高；九月所推「PS 5 飆股」: 健策 (3653-TW) 股價亦創 9 月以來新高；而十月份所推的『V 轉神秘飆股』- 南亞科 (2408-TW) 從十月初推薦以來，大漲 16%，股價創短高! 在如此嚴峻的環境中，南亞科股價仍能領漲並脫穎而出，值得慶賀。
時序進入十月份，新一輪的投資標的全新出擊，政策全面做多，低檔有限，現正是選好股低低布局的大好時機。現在布局，贏在起漲點。
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