日幣貶至24年來新低,是撿便宜的大好機會?

日幣貶至24年來新低,是撿便宜的大好機會?(圖:shutterstock)
日幣貶至24年來新低,是撿便宜的大好機會?(圖:shutterstock)

美國聯準會 (Fed) 接連暴力升息下,美元指數狂飆創下 20 年來新高,使得亞洲貨幣全面重貶無一倖免,無論是人民幣新台幣日圓韓元都接連破底,累計貶幅均超過 1 成,其中又以日圓跌幅最深,重貶逾 20%,一度貶至 1 美元兌 145 日圓,創下 24 年來新低點。而疫情逐漸趨緩,日本接連鬆綁邊境管制,許多期待出國旅遊的哈日族,都開始摩拳擦掌準備進場購買日幣,不過現在真的是進場的好時機嗎?

回朔歷史,前次日本央行出手干預匯市已是 1998 年亞洲金融風暴,這場金融危機起因於索羅斯看準泰國經濟過熱、泰銖價值被高估,因此不斷藉由外匯操作,迫使泰國宣布放棄固定匯率制度,引發東南亞陷入經濟危機,連帶影響南韓、中國大陸、日本,導致日圓兌美元匯率在 1995~1998 年期間持續貶值至 145 美元 / 日圓,引發了經濟衰退。

自 1997 年亞洲金融風暴後,日本實施長期量化寬鬆、貨幣寬鬆政策,主要目的是為了增加流動性使經濟能擺脫通貨緊縮狀態,盼能提振泡沫經濟後持續低迷的景氣。從供給面來看,低利率可以降低企業融資成本,刺激企業投資並增加生產;從需求角度來看,投資增加使生產復甦,進一步使就業率增長,工資上升;而從消費端來看,零利率疊加收入上升,將刺激消費增長。

不過在近期美元強勢格局中,加速了日圓貶值速度,俄烏戰事導致能源價格飆漲,使得日本出現連續 13 個月貿易逆差,創下 2015 年以來最嚴重紀錄,為了挽救快速貶值的日圓,日本政府於 9 月 22 日再次出手支撐匯市,以「賣出美元 - 買入日圓」的方法進行,大量買進日幣並拋售美元,使日圓短線上快速暴漲,一舉拉升到 1 美元兌 140 日圓。此舉斥資約 2.8 兆日圓,為單日干預最高紀錄,超過 1998 年 4 月創下的單日最高紀錄 (2.6 兆日元),相當於今年外匯存底減幅的 19%,但效果短暫稍縱即逝,日圓的疲軟並沒有結束,僅僅四天曇花一現,日圓重新回到近期低點震盪。

從技術型態分析,日圓近期跌幅相較於其他貨幣趨緩,但尚未出現升值的情況,型態仍維持空頭格局;若短線上美元 / 日圓繼續創高,並突破前次 1998 年的高點 146,技術面來看不排除再形成一波加速貶值的機會。另一方面,美國鷹派政策迫使日本控制低利率水平難度增大,央行需要付出更多的流動性才能保持政策的穩定性,儘管現階段日本央行出手干預匯市,但在堅持貨幣寬鬆政策下,日圓的空頭走勢恐怕還沒結束,不排除在明年春季前可能突破 150 美元 / 日圓大關。想要撿便宜的投資朋友們要多點耐心,接下來也許還有更好的買點。

投資日圓除了持有現貨,也可以選擇操作外匯期貨,因為其流動性高且幾乎全天候開放交易,除此之外,它的保證金相對低廉但仍保有槓桿效果,只要謹慎操作控制風險,就能替投資人創造良好的投資績效。

日元 (JY):交易所為芝商所 (CME),合約規格為 12,500,000 日元,最小跳動值 0.5 點 = 6.25 美元,原始保證金 3,025 美元,維持保證金 2,750 美元,交易時間:06:00~ 次日 05:00。

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投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險


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