日幣貶至24年來新低，是撿便宜的大好機會？

美國聯準會 (Fed) 接連暴力升息下，美元指數狂飆創下 20 年來新高，使得亞洲貨幣全面重貶無一倖免，無論是人民幣、新台幣、日圓或韓元都接連破底，累計貶幅均超過 1 成，其中又以日圓跌幅最深，重貶逾 20%，一度貶至 1 美元兌 145 日圓，創下 24 年來新低點。而疫情逐漸趨緩，日本接連鬆綁邊境管制，許多期待出國旅遊的哈日族，都開始摩拳擦掌準備進場購買日幣，不過現在真的是進場的好時機嗎？

回朔歷史，前次日本央行出手干預匯市已是 1998 年亞洲金融風暴，這場金融危機起因於索羅斯看準泰國經濟過熱、泰銖價值被高估，因此不斷藉由外匯操作，迫使泰國宣布放棄固定匯率制度，引發東南亞陷入經濟危機，連帶影響南韓、中國大陸、日本，導致日圓兌美元匯率在 1995~1998 年期間持續貶值至 145 美元 / 日圓，引發了經濟衰退。

自 1997 年亞洲金融風暴後，日本實施長期量化寬鬆、貨幣寬鬆政策，主要目的是為了增加流動性使經濟能擺脫通貨緊縮狀態，盼能提振泡沫經濟後持續低迷的景氣。從供給面來看，低利率可以降低企業融資成本，刺激企業投資並增加生產；從需求角度來看，投資增加使生產復甦，進一步使就業率增長，工資上升；而從消費端來看，零利率疊加收入上升，將刺激消費增長。

不過在近期美元強勢格局中，加速了日圓貶值速度，俄烏戰事導致能源價格飆漲，使得日本出現連續 13 個月貿易逆差，創下 2015 年以來最嚴重紀錄，為了挽救快速貶值的日圓，日本政府於 9 月 22 日再次出手支撐匯市，以「賣出美元 - 買入日圓」的方法進行，大量買進日幣並拋售美元，使日圓短線上快速暴漲，一舉拉升到 1 美元兌 140 日圓。此舉斥資約 2.8 兆日圓，為單日干預最高紀錄，超過 1998 年 4 月創下的單日最高紀錄 (2.6 兆日元)，相當於今年外匯存底減幅的 19%，但效果短暫稍縱即逝，日圓的疲軟並沒有結束，僅僅四天曇花一現，日圓重新回到近期低點震盪。

從技術型態分析，日圓近期跌幅相較於其他貨幣趨緩，但尚未出現升值的情況，型態仍維持空頭格局；若短線上美元 / 日圓繼續創高，並突破前次 1998 年的高點 146，技術面來看不排除再形成一波加速貶值的機會。另一方面，美國鷹派政策迫使日本控制低利率水平難度增大，央行需要付出更多的流動性才能保持政策的穩定性，儘管現階段日本央行出手干預匯市，但在堅持貨幣寬鬆政策下，日圓的空頭走勢恐怕還沒結束，不排除在明年春季前可能突破 150 美元 / 日圓大關。想要撿便宜的投資朋友們要多點耐心，接下來也許還有更好的買點。

投資日圓除了持有現貨，也可以選擇操作外匯期貨，因為其流動性高且幾乎全天候開放交易，除此之外，它的保證金相對低廉但仍保有槓桿效果，只要謹慎操作控制風險，就能替投資人創造良好的投資績效。

日元 (JY)：交易所為芝商所 (CME)，合約規格為 12,500,000 日元，最小跳動值 0.5 點 = 6.25 美元，原始保證金 3,025 美元，維持保證金 2,750 美元，交易時間：06:00~ 次日 05:00。

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險