環保：水務板塊站在經濟新風口 薦6股

1. “水十條”工作目標：到2020年，全國水環境質量得到階段性改善，污染嚴重水體較大幅度減少，飲用水安全保障水平持續提升，地下水超采得到嚴格控制，地下水污染加劇趨勢得到初步遏制，近岸海域環境質量穩中趨好，京津冀、長三角、珠三角等區域水生態環境狀況有所好轉。到2030年，力爭全國水環境質量總體改善，水生態系統功能初步恢復。到本世紀中葉，生態環境質量全面改善，生態系統實現良性循環。

2. “水十條”主要指標：到2020年，長江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河、遼河等七大重點流域水質優良（達到或優於ⅲ類）比例總體達到70%以上，地級及以上城市建成區黑臭水體均控制在10%以內，地級及以上城市集中式飲用水水源水質達到或優於ⅲ類比例總體高於93%，全國地下水質量極差的比例控制在15%左右，近岸海域水質優良（一、二類）比例達到70%左右。京津冀區域喪失使用功能（劣於v類）的水體斷面比例下降15個百分點左右，長三角、珠三角區域力爭消除喪失使用功能的水體。

3. “水十條”十項措施：全面控制污染物排放、推動經濟結構轉型升級、著力節約保護水資源、強化科技支撐、充分發揮市場機制作用、嚴格環境執法監管、切實加強水環境管理、全力保障水生態環境安全、明確和落實各方責任、強化公眾參與和社會監督。

4. “水十條”標志著我國治水戰略從總量控制到質量控制和風險控制。1）“十一五”和“十二五”期間，我國城市污水處理廠在數量上快速擴張，已經處於逐步飽和的階段，然而中國水環境面臨的一大問題是污水排放標準與水環境質量標準銜接的問題。地表水環境質量標準和城鎮污水處理廠出水標準不一致，許多城鎮污水處理廠出水屬劣五類水，比地表水還要臟。目前北京等城市已提出直接將污水處理到地表水的四類水，相信隨著‘水十條’的實施，污水處理提標將大大加速。2）近年來我國出現過多起涉及飲水安全的水環境突發事件（上海黃浦江漂浮死豬、蘭州水污染事件、騰格里沙漠排污等等），水環境風險控制亟待增強。“水十條”第七條內容即為切實加強水環境管理，要求強化環境質量目標管理、深化污染物排放總量控制、嚴格環境風險控制、全面推行排污許可。

5. 水十條投資超出預期，推動水務板塊站在經濟新風口。根據e20環境研究院院長傅濤博士分析，“水十條”涉及到的工業水污染治理、城鎮水污染治理、農業污染治理、港口水環境治理、飲用水、城市黑臭水體治理、環境監管等方面，到2020年，完成“水十條”目標需要投入4-5萬億元，高於預期的2萬億元。我們認為，在經濟減速的新常態下，環保產業投資是為數不多的有確定增長剛性的領域。預計“水十條”出臺后，政府將加強對各地重點流域、治污項目的指導，給予資金支援並吸引社會資本參與，推進流域水環境污染防治項目的建設進度。我們建議密切關注瀚藍環境(600323,股吧)、桑德環境(000826,股吧)國中水務(600187,股吧)、興蓉投資(000598,股吧)、萬邦達(300055,股吧)、中電環保(300172,股吧)等個股。

6. 風險因素：政策執行力度低於預期、項目進展低於預期等。