〈觀察〉不銹鋼供需改善 鎳價走堅廠商迎回補庫存需求

經歷半年的產業庫存修正後，目前不只碳鋼市況趨穩，不銹鋼也自谷底翻揚，中國 9 月社會庫存寫下近二年同期新低，加上近期鎳價走揚，在後續需求回升下，不銹鋼也可望迎來新一波價量回升。

鋼鐵市況自第二季開始進入全面修正，終端需求放緩、供應鏈去化庫存，拉貨動能減緩，加上原物料、電力等能源價格高檔，導致鋼廠利差壓縮，甚至面臨虧損壓力。

以中國不銹鋼市況為例，自 4 月開始就進入連續虧損的狀態，下游鋼廠從 6 月份開始減產，6-8 月中國不銹鋼產量持續下降，經過 3 個月的減產去庫存後，9 月初不銹鋼社會庫存已低於過往二年同期水平，目前現貨市場上，甚至部分不銹鋼品規供應偏緊。

另一方面，鎳價也自 9 月起反彈，加上近期俄羅斯諾里爾斯克鎳業 (Norilsk Nickel) 旗下科拉採礦冶金公司 (Kola Mining and Metallurgical Company)，位在俄羅斯摩爾曼斯克州蒙切戈爾斯克的工廠發生火災，由於該廠是全球最大鎳電解廠，年產 16.5 萬噸，推升近期鎳價飆漲。

因此，在供需情況好轉，以及鎳價再度揚升下，業界人士看好，不銹鋼後續可望迎來新一波回補庫存需求，華新 (1605-TW)、燁聯 (9957-TW)、唐榮 (2035-TW) 以及允強、新鋼等廠商營運也將同步回溫。