承諾不離不棄！貝萊德籲S&P 500成分股著眼長期策略

Larry Fink資料照 (圖:AFP)

投資機構貝萊德 (BlackRock Inc.) 董座 Larry Fink 於 3 月底致信 S&P 500 指數成分股企業高層，呼籲他們擬定長期計畫為股東創造價值，否則該機構可能不再支持這些公司。

《路透社》報導，Fink 要求企業避開近年日益活躍的股東活動所帶來的短期壓力。他在信中說，企業領導人對公司的關照與忠誠應貢獻給公司本身及長期股東，而非那些進進出出的投資人或交易員。

2014 年，美股分發股利及買回股票總值為 9000 億美元，是有史以來最高。據資產管理公司 Birinyi Associates 資料，今年 1-3 月買回股票達 2570 億美元，也是史上最快。許多分析師預期，升息並不會影響支撐股價的回購潮。

Fink 認為，在低利率環境下，此番舉動是對公司運用資源能力及創造長期價值策略的負面訊息，而董事會應站在第一線，挺身而出抵抗此般短期壓力。

近兩年來有些投資人買入大型企業股票，是因為它們會進行大規模股票回購、分拆等行動。他們的目標企業包括蘋果 (AAPL-US)、通用電器 (GM-US)、杜邦化學 (DD-US)、高通 (QCOM-US) 等。

但投資機構 Haverford Trust Co 投資長 Hank Smith 的看法與 Fink 不同。Smith 認為現今的投資人已不像 1980 年代那樣一心炒短，而是把眼光放得較長遠。例如在杜邦董事會尋求 4 名席次的基金公司 Trian Fund Management 就以長期心態在投資，並對公司發展提出正面積極的建議。

Smith 也不認為分發股利就是眼光短淺。Smith 以發放股利為標準來篩選投資標的，他認為股利是對投資人的回饋，也是企業對基本面和未來發展最有力的聲明。

貝萊德修訂其指引規範，強調該公司希望董事會保護股東長期利益；若企業有可靠的準則能評估表現，有為股東創造價值的長期策略，在企業表現劣於大盤的期間，貝萊德將不離不棄，並「採取行動以保確股東權益」。

Fink 的信件於周一(13日)先由《紐約時報》披露，貝萊德將於周四公布第 1 季財報。貝萊德是全球最大資產管理機構。至 2014 年底，該公司所管理資產規模達 4.65 兆美元。