研究報告

【遠東商銀】對Fed升息之預期，美元單週漲幅逾二年最大！

遠東商銀 2022-08-22 09:44

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◆USD/JPY

據日本官方週五公布 7 月核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期增長 2.4%，創下七年半以來的最快增速，而物價壓力正在擴大的又一跡象則是 7 月核心 CPI 剔除波動性較大的生鮮食品和能源價格的影響較去年同期增長 1.2%，增速也創下 2015 年 12 月以來最快，雖然通脹率連續四個月超過日本央行 (BOJ) 2% 的目標，但因為與其他主要經濟體相比，日本通脹仍屬溫和，BOJ 仍可能會繼續維持超寬鬆的貨幣政策，與此同時由於薪資增長速度低於通脹，物價上漲恐將拖累實際工資，從而降低家庭的實質購買力，並阻礙日本自新冠疫情(COVID-19) 中復甦，帶動美元兌日圓自 135.70 低點上漲。

隨著一連串美國聯邦儲備理事會 (FED) 官員主張 FED 需要繼續提高借貸成本，以抑制位於幾十年來高位的通脹，儘管他們仍在就升息的速度及幅度進行討論，支撐投資人對於 FED 將持續擴大升息的預期，而且相較於其它主要經濟體，FED 也被認為有更大的升息空間，推升美元兌日圓至 137.23 高點。投資人將密切關注 FED 主席鮑威爾於 8 月 25-27 日在杰克森霍爾年度研討會上，向市場透露他對美元利率的最新看法，預估今日美元兌日圓支撐於 136.70-90，阻力於 137.30-50。

◆EUR/USD

除了圍繞美國升息的鷹派言論提振美元全線上揚以外，中國疲軟的經濟數據表現連帶引發全球經濟將放緩的預期，並削弱了大宗商品價格，進而打壓澳幣和紐元等風險貨幣走勢；此外，通脹擔憂再起使歐洲央行 (ECB) 面臨繼續收緊政策的壓力，但因投資人擔心經濟衰退風險，歐元未能獲得提振，兌美元於 1.0095 高點備受壓力。

據歐洲央行 (ECB) 公布數據顯示，由於服務貿易的改善及包括海外投資收益在內的主要收入增長，歐元區 6 月經季節調整的經常帳出現 42 億盈餘，不過德國官方公布 7 月生產者物價指數 (PPI) 年率及月率分別上漲 37.2% 及 5.3%，均是自 1949 年開始統計以來的最大增幅。另外德國將徵收天然氣儲存稅，這不僅將加重消費者的能源負擔，也恐將令德國通脹進一步惡化，隨著德國經濟前景黯淡，物價跳漲恐將雪上加霜，打擊歐元兌美元至 1.0030 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0040-60，支撐於 0.9970-90 附近。

◆GBP/USD

據英國國家統計局週五公布 7 月零售銷售意外較前月增長 0.3%，不過據市場研究機構 GfK 公布的 8 月消費者信心指數則降至負 44，刷新該調查開始以來的紀錄低點，凸顯高通脹令家庭生活成本飆升，令英鎊兌美元於 1.1940 高點賣壓沉重；此外，7 月扣除國有銀行的公共部門淨借款為 49.44 億英鎊，這遠高於英國預算責任辦公室 (OBR) 的預測，使得下一任首相面臨的挑戰，即向受到能源成本暴漲打擊的消費者提供更多支持，重創英鎊兌美元至 1.1789 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.1830-70，支撐於 1.1760-80。

◆以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本銀行不負擔盈虧之法律責任。

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