內資殺出加速趕底

台股本周跌掉 960 點，從技術面上來看，一年半多的頭型已經相當明顯，但是很多股票已經跌到相對低檔區，像是台積電 (2330-TW)、聯發科 (2454-TW)… 等，所以我們之前認為應該是有機會先做反彈逃命波後再往下修正，只是從本周走勢來看，主力似乎不是這樣認為，也就是它並不打算在頸線區附近先做停留，而是選擇先摜破頸線，換句話說，給一般投資人反應的時間就更短了，基本上只要沒在相對高檔區賣出的，幾乎都賣不到好價錢了，也就是說可能要等待未來反彈次高的賣點，但這前提必須是公司有基本面支撐股價，這樣才有反彈的空間可以期待，如果是沒有基本面支撐的個股，可能到時候反彈的空間就會相對較少，這樣或許就不必去等反彈，可以直接賣出或是換股操作，然而這是從技術面上的角度來談，但如果是從籌碼的角度來談，確實近期融資連續減少的幅度不小，但是從法人和內資的角度來說，近期的下殺除了外資之外，另外一股賣壓主要是來自內資，因為當時在萬六的支撐區附近，長線的內資大戶預期政府應該會去防守，但是後來因為美國 CPI 爆表，然後近期國內電價又大漲，導致政府撐盤的力量和意願也都消退，只能讓指數頻頻往下去修正，也因此等不到政府撐盤的內資就在近期開始棄守賣出，至少是先把仍有獲利的部位丟出，所以本周的跌勢才會加速向下，那麼從目前宣洩的賣壓來看，周五成交量已經放大到 3 千億，算是近期以來單日的大量，如果週五融資餘額可以再見到大減，或許短線宣洩的賣壓有機會稍作止緩，原則上台股短線能否止跌，就是先看內資何時可以減緩賣壓，這部分就再觀察即可。

至於操作的方向，原則上近期幾乎甚麼股票都在下跌，縱使是短線很強勢的也都會遇到補跌，像德微 (3675-TW)、元太 (8069-TW)、台半 (5425-TW)… 等算是強勢補跌的標的，只是在這樣的情況下，投資人還是要分清楚，甚麼是未來還有機會上去的，甚麼是沒有機會的，基本上要判斷的依據就是先從產業趨勢是否往上來看，舉例來說，如果是像台積電 (2330-TW) 以及相關的半導體族群，那當然就是可以繼續持有，等待未來重新上漲的機會，因為台積電代表的是電子先進技術，在對手三星、英特爾都沒有追趕上之前，其實是不太需要擔心，當然短線因為手機庫存調整有一些影響，但庫存調整總會有結束的一天，因此對於這種公司就不用太擔心，但如果是二線晶圓代工，像聯電 (2303-TW)、世界先進 (5347-TW) 這種成熟製程且競爭者眾的公司來說，未來就是要等反彈拉高的時候，趕快去找機會退出，尤其是明年晶圓廠擴產的產能開出之後，會造成獲利加速下滑，像現在有長約保護的情況下，光是產能從 DDI 調配去 PMIC 的毛利下滑就已經讓股價跌成這樣，所以當未來產能利用率下滑時，獲利衰退只會更嚴重而已，尤其從晶圓代工這個產業還會擴散出去到其他電子供應鏈，因此未來當股價在反彈的時候，投資人就真的要小心去面對取捨才行囉!

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