【法人洞見：套牢股免驚 向投信看齊 善用策略解套】

今年上半年投信績效不佳，近期甚至開始出現一些散戶難以理解的現象，例如賣長榮、買陽明這樣的奇怪行為，但其實，這就是一種法人的數字遊戲。

一般人會認為，如果投信仍然看好航運，可以加碼長榮，攤平就好啦！為何要賣長榮、買陽明；就算不加碼長榮，也可以不賣出，等上漲，不是也可以少賠一些嗎？但其實，這就是一種散戶的思維。

為有效規避風險、創造績效，投信內規早有針對單一個股持股上限的規範，避免攤平、凹單這種情事發生。而為求資金效率，投信的績效往往以〝季〞結算，因此很難像散戶那樣，套牢就放個 3、5，甚至傳子傳孫。但、這就是投信得以長年成為贏家的生存之道。

舉個例子，假設投信在 100 元買進一檔股票，最後因行情震盪，下跌至 65 元。此時若什麼都不做，要等到損益兩平，須等到這檔股票從底部上漲 54%，才能重回 100 元。此時將先面臨 2 個風險，首先，要回漲 54%，本身就不是一件容易的事；其次，就算真的有機會漲 54%，要等多久？半年？1 年？而等了那麼久，只是為了〝打平〞，公司可以接受嗎？投資人可以接受嗎？

如果最後這檔股票只漲到 90 元，就上不去了！此時仍然虧損 10%，儘管少賠，卻也沒有太大意義。

那麼為何不換個作法，在 65 元，虧損 35% 時認賠賣出，並且在同產業挑選一檔，同樣從 100 元跌到 65 元的股票買進。此時我們同樣假設，這檔股票頂多反彈至 90 元，但 65 元的成本漲到 95 元，可就是大賺 38.4%，除了順利彌補先前的虧損，還成功反敗為勝，這樣的解套模式，是不是容易的多呢？

這就是法人與散戶思維的不同，造就結果的不同！

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