【法人洞見:套牢股免驚 向投信看齊 善用策略解套】

【法人洞見:套牢股免驚 向投信看齊 善用策略解套】(資料來源:shutterstock)
【法人洞見:套牢股免驚 向投信看齊 善用策略解套】(資料來源:shutterstock)

今年上半年投信績效不佳,近期甚至開始出現一些散戶難以理解的現象,例如賣長榮、買陽明這樣的奇怪行為,但其實,這就是一種法人的數字遊戲。

一般人會認為,如果投信仍然看好航運,可以加碼長榮,攤平就好啦!為何要賣長榮、買陽明;就算不加碼長榮,也可以不賣出,等上漲,不是也可以少賠一些嗎?但其實,這就是一種散戶的思維。

為有效規避風險、創造績效,投信內規早有針對單一個股持股上限的規範,避免攤平、凹單這種情事發生。而為求資金效率,投信的績效往往以〝季〞結算,因此很難像散戶那樣,套牢就放個 3、5,甚至傳子傳孫。但、這就是投信得以長年成為贏家的生存之道。

舉個例子,假設投信在 100 元買進一檔股票,最後因行情震盪,下跌至 65 元。此時若什麼都不做,要等到損益兩平,須等到這檔股票從底部上漲 54%,才能重回 100 元。此時將先面臨 2 個風險,首先,要回漲 54%,本身就不是一件容易的事;其次,就算真的有機會漲 54%,要等多久?半年?1 年?而等了那麼久,只是為了〝打平〞,公司可以接受嗎?投資人可以接受嗎?

如果最後這檔股票只漲到 90 元,就上不去了!此時仍然虧損 10%,儘管少賠,卻也沒有太大意義。

那麼為何不換個作法,在 65 元,虧損 35% 時認賠賣出,並且在同產業挑選一檔,同樣從 100 元跌到 65 元的股票買進。此時我們同樣假設,這檔股票頂多反彈至 90 元,但 65 元的成本漲到 95 元,可就是大賺 38.4%,除了順利彌補先前的虧損,還成功反敗為勝,這樣的解套模式,是不是容易的多呢?

這就是法人與散戶思維的不同,造就結果的不同!

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