今年美國公債認購比創6年新低！殖利率恐被迫升高

美國財政部。(來源：AFP)

根據《彭博社》週日 (27 日) 公布統計，美國財政部今年標售的近 2 兆美元公債，認購比由去年的 2.99 降至 2.8，創 2009 年來新低，因各國央行及華爾街交易商的需求雙雙下滑。有專家警告，這恐怕意味民間對於美債的需求將下降。

美國公債海外最大持有國中國，今年可能創史上首度較去年減持，目的為了支持人民幣匯價；截至今年 10 月，中國持有的美債已大砍 2000 億美元。同一時間，美國 22 家公債首級交易商今年認購的美債占標售比例，更創至少 2006 年來最低水準，因為資本規則轉嚴格。

根據美國財政部提供的數據，美債最大交易商今年只認購 7050 億美元的債務，相較於 2009 年金融危機過後買了多達 1.03 兆美元。美國政府現行財政年度支付的債券利息只有 4020 億美元，創 3 年新低，部分歸因於較長期公債殖利率仍不到歷史均值的一半。

法國農業信貸 (Credit Agricole) 駐紐約固定收入策略部主任 David Keeble 指出，這是美國公債需求可能開始下滑的初步跡象，明年購買趨勢將轉由民間主導，國外央行對美國公債的需求持穩，但民間買家的需求則會跟著風向變動。

美國公債首級交易商及其他國家央行縮手，令美債投資人面臨更大壓力，尤其是美國聯準會 (Fed) 正在引導利率升高。今年美債包含利率再投資的報酬率，由去年的 6.2% 暴跌至 0.9%。若交易商以外的投資人也減少標售美債，美國政府在標售時恐怕得提高殖利率，造成美國償債成本升高。