操盤手看台股：留意最快下半週開始的反攻契機

美 Fed 主席鮑爾重申降低通膨承諾，而偏鴿派的官員也暗示支持 7 月升息 3 碼。升息加速的結果，市場認為美經濟硬著陸風險升高，經濟成長明顯放緩的跡象將越來越明顯。隨著金融市場流動性持續收緊，目前美股低檔盤旋，6 月上旬起跌的末跌高遲遲未能越過，顯示之前提到的架構偏空未變；而在空方架構中，衡量操作的時間與空間，則以美股週級別能否日出訊號 (當週高點越過前一週高點，同時收盤確認) 為觀察指標。美股要能出現週級別的日出訊號，並且能連續攻擊，如此其他市場對於反攻的期待才會升高，後續才有機會迎來 2~3 週以上的多方反攻，而當中的關鍵在於出現「通膨放緩」的跡象。至於在週日出前，反彈時間不夠長的漲勢 (通常僅是 2~3 天上漲) 容易被市場視為是空頭中的死貓跳，反彈後還要再跌一段，這類漲勢不一定有操作空間，甚至可能引動新賣壓，要進一步觀察。

上週創低的台股，6/20 日指數開平走低，終場下跌 273 點，收 15367 點，收在最低，日 K 線再收長黑 K。短線上，台股跌破 5 月中旬低點後，指數持續下探。先前提到一旦前低被跌破，代表多數股票其實還沒落底，可能只是跌勢中段；果然行情在法人籌碼鬆動下，許多股票再度探底，早先低點非低點。多次提到股價波動是市場參與者的交易結果，通常價格運行的最終方向會與公司派、主力大戶、中實戶、法人代操等這些大咖參與者的利益呈現同向。只是當前市場由於融資持續減少，等於一部份使用融資的參與者早已離場，或是今年以來進場並不積極，於是如今的行情就變成了公司派、主力大戶、中實戶、法人代操等仍然留在市場上的參與者進行存量博弈。如此下去，行情就變成既然向上拉抬拉不動，不如先行向下打壓，然後等落底了再行買回或是買進屆時轉強的股票，這就造成近日部份漲幅大的股票或是先前撐在高檔的股票出現回檔，震盪幅度加劇。

以貨櫃航運的長榮為例，今年 4 月到 5 月，融資持續減少 (等於有一部份參與者退場)，但是外資及投信卻是頻頻增加持股；如今，隨著股價頻頻破底，外資及投信終究認賠殺出持股，當前這場博弈的輸家很明顯就是外資及投信，而贏家則是高檔出給外資及投信，然後遲遲未買回的人，同樣的邏輯也發生在陽明、中鴻等股票上。這些贏家所取回的資金在大盤止穩後，進駐哪些股票？就是要追蹤的方向；而外資及投信經過亂流後，取回的資金會買進哪些股票來扳回一成，也是觀察方向，這些問題最快在本週下半週就有答案 (因為要布局第 3 季行情)。至於有些融資不減反增的股票，如台積電、富邦金等，本波下跌過程中籌碼變得凌亂，後續反彈過程容易遇到解套賣壓，也不會是反攻之際的首選，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

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