背扛四座大山 滬指大跌2.59%

　　今日滬指跌2.59%，創業板跌2.12%，萬億打新資金助陣不力，在注冊制落地、解禁高峰四座大山重壓下，大盤再迎暴力跳水。年底收官之際，對4類股逢低介入。

　　萬億打新資金今日解凍，無疑為多頭主力上攻添加了“一把火”。不過事與愿違，在四座大山的重壓下，周一早盤延續了近期窄幅震盪徘徊走勢，反彈乏力。投資者仍須注意盤中個股分化殺跌風險。

　　當前導致a股徘徊不前的四大不利因素分別為：1、注冊制獲全國人大授權，明年3月施行，部分高估的成長股、小盤股受到沖擊；2、年前最後4個交易日兩市將迎解禁高峰，解禁市值達1353億元，為2015年全年單周解禁規模第二高水平，市場頓時亞歷山大；3、人民日報警示險資風險，這對12月來在資本市場火熱的舉牌概念股形成了負面抑制，打擊市場人氣；4、11月規模以上工業企業利潤同比下降1.4%，宏觀經濟無力令a股承壓。

　　誠然，四座大山對年度收官行情施加了不小壓力。不過我們廣州萬隆認為，一方面，實行注冊制、推進科創板將增加資本市場的籌碼供給，利空現今a股市場。但另一方面，上市公司的增多，也有利於帶來新的投資題材。況且，金融改革的深化有利於改變投資者對中國前景的悲觀預期，吸引增量資金入場。疊加新的熱點頻繁涌出，市場並不缺乏結構性機會。

　　總之，投資者不妨在年底收官之際，對持倉的品種作一次認真梳理，調整自己的持倉結構，把握好權重、題材股之間輪換的節奏，版面春季行情。操作上，一是對於質地優良、股價低廉、基金重倉、漲幅不大的股票，不為震盪所動，反而要逢低介入，特別是受益政策導向的題材概念更值得積極關注，比如“一號檔案”題材概念股、空氣治理題材股、新能源、新材料以及漲價概念股；二是圍繞金融改革、注冊制推出，2016年金融生態將開始發生巨大變化。金融改革有望是春季行情的重磅主線，亦值得重點關注。

　　大勢猜想：弱勢震盪行情延續

　　實現概率：85%

　　原因描述：今日股指走出一波大跌行情，早盤兩市股指小幅低開，而后維持震盪態勢，午后股指上演跳水走勢，三線股指均大幅下挫。板塊上看，上漲的僅有汽車電子、車聯網和兩桶油改革，跌幅居前的是農機、智慧電視和南京國資改革等概念。從同花順(300033,股吧)level-2即時多空比數據來看，滬市委買盤為1775萬，委賣盤為5585萬，多空比為0.32，從數據上看，委買盤較上周明星降低，委賣盤則基本持平，午后空方明顯占據上風。盤面上，臨近午間b股大幅跳水，午后a股市場在b股帶領下也遭受重挫，權重和題材板塊全線殺跌，市場資金在年底前觀望情緒濃厚，做多意愿明顯不足。分析認為，目前市場成交量持續萎靡，而短期市場上又面臨著注冊制將臨以及高管減持解禁等利空因素的影響，因而打新解凍資金的入場意愿不足，在近期無重大利好刺激的情況下，預計股指近期將維持弱勢震盪的走勢。

　　后市規則：目前市場成交量持續萎靡，而短期市場上又面臨著注冊制將臨以及高管減持解禁等利空因素的影響，因而打新解凍資金的入場意愿不足，在近期無重大利好刺激的情況下，預計股指近期將維持弱勢震盪的走勢，建議投資者參與市場控制倉位為宜。

　　資金猜想：資金流出為主

　　實現概率：80%

　　原因描述：午后股指大幅跳水，權重板塊率先砸盤，滬深股指均一度遭受重挫，滬指跌再度失守3600點，深成指和創業板指也跌約2%。截止當前，滬深300指數成分股大單資金凈流出356億元，資金流出呈現放大的趨勢，主力資金持續從主板市場出逃。訊息面上，兩市融資余額截至12月25日微降，兩市合計減少4.02億元；全國人大常委會表決通過《關於授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》。早盤兩市股指維持震盪的態勢，不過午后受到b股大跌影響，股指快速跳水，權重題材個股全線回落。分析認為，目前滬指在3600點一線做橫盤整理，中期上行壓力加大，在市場熱點低迷的情況下，預計資金將繼續呈現流出的態勢。

　　后市規則：目前滬指在3600點一線做橫盤整理，中期上行壓力加大，在市場熱點低迷的情況下，預計資金將繼續呈現流出的態勢，投資者可積極參與市場，把握本輪反彈行情，但勿盲目追高。

　　熱點猜想：土壤修復迎版面良機

　　實現概率：75%

　　原因描述：國務院新聞辦公室定於2015年12月29日(星期二)上午10時在國務院新聞辦新聞發布廳舉行新聞發布會，請國家林業局局長張建龍介紹 “第五次全國荒漠化和沙化土地監測”情況，並答記者問。環保部部長陳吉寧透露，全國環境保護工作會議召開在即。作為環保部“三大戰役”之一，“土十條”將制定我國土壤污染治理的具體“時間表”。11月30日，陳吉寧在撰文談“十三五”水土氣行動計劃路線圖時表示，環境治理的重點就是堅決打好大氣、水、土壤污染防治三大戰役，深入實施“大氣十條”和“水十條”，編制實施“土十條”。從基本面來看，土壤修復市場空間過萬億，“十二五”需求遠未爆發，投資約2萬億的“土十條”預計將於15年底前出臺，政策刺激下，制約行業發展的商業模式問題有望緩解、“十三五”市場需求將加速釋放。

　　后市規則：近期關於市場熱點輪番炒作，在利好刺激和游資關注下，土壤修復概念有望再度熱炒，投資者可逢低版面相關個股。