供給側改革不會立竿見影 短期穩增長作用有限

和訊網訊息 近日，野村證券中國首席經濟學家趙揚在作客和訊網《中國經濟學人》時表示，供給側改革主要著眼於長期的經濟增長潛力，從真正落實到發揮作用需要較長時間，對於短期穩增長的作用不應過於高估。

趙揚表示，從經濟學角度來看，供給側改革更著重的是從要素供給，以及要素的組合效率方面入手的改革。“我們在要素供給方面確實存在問題”趙揚認為，首先勞動力已經出現負增長；資本形成方面，過去四萬億帶來的一輪投資熱潮中很多投降了房地產相關產業鏈上，從中長期來看並不有效；在勞動力和資本的組合方面，一些體制原因也阻礙效率的進一步發揮。

“用經濟學術語來說，生產函數里面的要素增長和要素組合的全要素生產率等指標都有問題，這可能是很多的經濟學家，包括決策層開始關注供給側改革的一個重要原因。”趙揚稱。

但他指出，供給方面的改革，基本上是著眼於長期的經濟增長潛力，對於短期穩增長的作用不應該過於高估。“短期的宏觀政策目標是防止增速進一步下滑，穩定在6.5%的水平，供給側改革可能不會起到立竿見影的作用。”

首先，供給側改革是長期的體制性改革，從真正落實到發揮作用需要較長時間。其次，嚴格來說我們不是供給能力不足，而在於其中存在的結構性問題。另外，從勞動人口看，即使勞動年齡總人口在下降，但是農業內部的就業數量並不少，10%左右的勞動力設定在農業，說明仍然有相當多的勞動力可以進一步向非農產業轉移。

“我們的供給能力並不是不足，現在恰恰相反，可能是因為需求不足，供過於求，所以經濟增長不好。供給側改革當然是著眼於長期，著眼於改革，但是不要高估它對於短期增長的穩定作用。”趙揚表示。