繼沃爾瑪、Target股價狂瀉 美國零售財報 牽動台股防禦內需股

上週美國零售新財報週開跑，受到通膨影響，廠商成本大增，加上產品價格大漲、終端消費需求放緩，侵蝕沃爾瑪、Target 第一季財報利潤，財報甫一公布，沃爾瑪股價就暴跌近 20%，知名連鎖超市 Target 股價更是重挫 30%，拖累美股上週血流成河，而台股同樣受到牽連，尤其內需股也隨之走弱，不過這還沒結束，因為這週還有好市多 (COST-US)、梅西百貨 (M-US)、美元樹 (DLTR-US) 等零售巨頭將公布財報，投資人無不密切關注是否會悲劇重演。

反觀台股內需股的表現，過去視為防禦股的內需股，統一超 (2912-TW) 今年第 1 季財報營收 676.67 億元，年增 4.02%，不過歸屬於母公司稅後純益 21.7 億元，年減 19.9%，主要受到第 1 季認列家樂福倉儲火災損失，公司預期第 2 季獲利將重返成長，不過觀察股價表現，受美股影響最近波動挺劇烈，而且外資投信都站在賣方，目前股價在所有均線之下，如果繼續走弱將挑戰前波低點，需要密切留意。

同樣是零收通路寶雅 (5904-TW)，今年第 1 季合併營收為 47.13 億元，年減 0.18%，不過毛利率保持在 43.05% 還算平穩，今年以來股價已經腰斬，先前董事會拍板今年度配息政策，每股擬配發 11.1 元股息，包括現金股利 11 元及股票股利 0.1 元，相比其他現金殖利率動輒 6% 以上的電子股其實吸引力也不算高，短期內股價可能持續弱勢。

另外，與零售相關的還有日常消費的紡織商品，像是儒鴻 (1476-TW) 第 1 季營收 101.8 億元，年增 23.8%，主要因為最大客戶上修訂單，今年前四個月布料及成衣營收各成長 39.6% 及 13.5%，而且第 1 季布料 ASP 年增達雙位數，股價表現方面，近期有在底部盤整的跡象，若能再度站穩均線，有機會止穩反彈。還有聚陽 (1477-TW)，其第 1 季稅後純益 8.93 億元，年增高達 37.4%，而且毛利率較佳的機能運動服飾出貨暢旺，占比已提升至 7 成，推升整體毛利率衝上新高，不過 4 月營收受到上海封控，導致船期遞延，年減 1.4%，待基本面回穩有望帶動股價止跌反彈，同樣提供給讀者參考，更多即時內容請鎖定 LINE@官方粉絲團。

【張貽程分析師－外資超錢線】

經歷：北京大學金融碩士、曾任職於外資花旗台北操盤室、前外資巴克萊香港操盤室

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