〈新光金法說〉每股EV達24.3元 新壽6月增資後淨值比「保4」
鉅亨網記者陳蕙綾 台北 2022-05-24 15:23
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新光金 (2888-TW) 今 (24) 日舉行線上法說會,新壽今天也公布截至去年底的隱含價值(EV),換算新光金控每股 EV 為 24.3 元,遠高於今天收盤價 8.89 元。此外,今年 6 月底前,新壽將增資 3 億美元(約新台幣 92.3 億元),但法人關切,近期市場波動較大,淨值比是否能力保法定的 3% 以上,副總李超儒表示,增資後維持 4% 以上「仍有相當的機會」。
新光金今 (2022) 年第一季合併稅後純益為 34.8 億元,年減 63.2%,EPS 為 0.24 元。合併股東權益達 2469 億元,每股淨值為 16.99 元。
新壽 2021 年底淨值比有 5.36%,但由於今年資本市場動盪,金融資產評價利益減少,第一季淨值比降到 4.82%,4、5 月股債市更大幅度回檔,法人關切,新壽在 6 月獲得逾 90 億元增資後,淨值比能否維持在法定要求的 3% 以上,李超儒表示,目前市場仍難預估,但新壽增資後,淨值比要保持 4% 仍有相當的機會。
新光人壽受惠於美元升值且避險策略得宜,第一季年化避險利得為 0.06%;惟市場波動導致資本利得減少,第一季合併稅後純益僅賺 17.2 億元,較去年同期大減 75%。
第一季年化投資報酬率為 3.84%,由於今年資本市場震盪,因此投報率遠低於去年同期的 4.31%,但避險前經常性收益率為 3.05%,與去年持平;而避險後經常性收益率為 3.09%,則高於去年同期的 1.96%。
李超儒表示,第一季海外固定收益新增配置以投資級公司債為主,北美洲及歐洲為主要投資區域,合計佔海外固定收益部位 61.8%,公司債部位皆為債信穩定的公司,包括電信、消費、公用事業及金融等產業,以分散風險。
新壽第一季資本利得雖然下滑,但保險本業表現亮眼,由於外幣保單動能強勁,第一季初年度保費達 185.6 億元,較去年同期成長 68.8%,市佔率為 6.8%。
李超儒指出,外幣保單為獲取穩定利差及良好資產負債配合,銷售金額較去年同期增加 84.4%、至 156.8 億元,佔初年度保費比重 84.5%。
新壽今天也公布截至去年底的隱含價值 (EV),總精算師林漢維表示,隱含價值為 3412 億元,較 2020 年成長 10%,有效契約價值較前一年成長 22%、至 2340 億元,1 年新契約價值為 182 億元,換算新光金控每股 EV 為 24.3 元,且未含新光銀行及其他子公司。
淨值。
新光銀行第一季淨利息收入及淨手續費收入分別較去年同期提高 12.0% 及 1.3%,資產品質良好,逾放比及呆帳覆蓋率分別為 0.14% 及 959.30%。
由於台美預期將持續升息,新光銀總經理謝長融表示,美元若升息一碼,對新光銀行的淨利差 (NIM) 會提升 0.56bps;若台幣升息一碼,NIM 會增加 5.2bps。
元富證券部分,受市場波動影響自營業務,今年第一季營業收入較去年同期減少 50.3%、降至 11.3 億元;合併稅後虧損 1.2 億元,經紀業務市佔率為 3.52%,市場排名第七。
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