研究報告

【遠東商銀】BOE基調極鴿派，重創英鎊！

遠東商銀 2022-05-06 09:10

◆USD/JPY

美國聯邦準備理會 (FED) 如預期上調指標隔夜利率 50 個基點，創二十二年來最大加息幅度，但 FED 主席鮑威爾明確排除在未來召開的會議上升息 75 個基點的可能性，儘管聯邦基金利率期貨仍預計 FED 今年剩餘時間進一步升息 200 個基點，對美國利率激進的預期卻有所降溫，引發美元遭拋售，並隨著中國本土新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情自 4 月起各地防疫控管升級，導致服務業供需兩端雙重受限，週四財新 / 標準普爾 (S&P) 全球聯合公布的中國 4 月服務業採購經理人指數 (PMI) 與綜合 PMI 分別跌至 36.2 及 37.2，雙雙創 2020 年 2 月以來最低，提升市場的避險意願，而且日本首相岸田文雄表示，日本經濟將繼續強勁增長，可以滿懷信心在日本投資，提供日圓支撐，打壓美元兌日圓下滑至 128.74 低點。

隨後美國勞工部公布上周初請失業金人數升至兩個多月高位達 20 萬人，第一季非農業生產率初值則驟降 7.5%，創 1947 年第三季以來最大降幅，但單位勞動力成本急升 11.6%，突顯勞動力市場趨緊及薪資上漲壓力，可能令通貨膨脹在一段時間內持續升溫，而且聯邦基金利率期貨市場預計 FED 在 6 月會議上加息 75 個基點的可能性約為 75%，推升美元兌日圓至 130.55 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 129.75-95，阻力於 130.70-90。

◆EUR/USD

昨日紐西蘭央行 (RBNZ) 副總裁霍克斯比表示，紐西蘭的房屋價格需要下降 5-20% 才能達到可持續的水平，突顯紐西蘭伴隨著高房屋價格，亦面臨不斷上升的通貨膨脹，並據澳洲數據顯示 3 月建築許可大幅減少 18.5%，但經季節調整商品 / 服務貿易順差擴大至 93.14 億澳幣及 4 月 AIG 服務業表現指數為 57.8 較前月高，支撐澳幣和紐元，而且 FED 對未來可能會更大幅度升息的看法潑了冷水削弱美元，帶動歐元兌美元觸及 1.0641 高點。

隨著德國 3 月經季節調整工業訂單較前月降 4.7%，為去年 10 月以來最大月降幅，並據歐洲央行 (ECB) 執委帕內塔表示通貨膨脹前景表明可以逐步減少支持經濟，ECB 仍不應在 7 月加息，但 ECB 首席經濟學家暨執委連恩稱，ECB 正為指標利率進入正值做準備，ECB 管理委員會委員雷恩亦呼籲 ECB 在 7 月上調存款利率 25 個基點及秋季將利率升至零，突顯 ECB 內部意見分歧，而且歐元區艱難應對制裁俄羅斯影響經濟增長和能源供應中斷，打擊歐元兌美元至 1.0491 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0550-70，支撐於 1.0450-70。

◆GBP/USD

S&P 全球 / CIPS 週四公布英國 4 月服務業 PMI 降至 1 月以來最低 58.9，突顯英國央行 (BOE) 面對通貨膨脹及經濟放緩挑戰，拖累英鎊兌美元受限於 1.2635 高點。隨後 BOE 決策官員以 6 比 3 投票支持上調利率至 1.0%，為去年 12 月以來連續四次加息及二十五年來借款成本上升最快的一次，但警告英國面臨經濟衰退和通貨膨脹雙重打擊風險，重創英鎊兌美元至低點 1.2322。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2380-1.2400，支撐於 1.2300-20。

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