面板景氣復甦再等等 外資降聯詠目標價至410元

外資今 (21) 日出具報告指出，由於通膨升溫、中國封城影響，面板需求低預期，相關業者復甦力道也將從第二季遞延至下半年，並認為聯詠 (3034-TW) 大尺寸驅動 IC 價格下滑幅度高於市場預期，因此將目標價自 600 元調降至 410 元。

外資指出，第二季大尺寸面板需求明顯惡化，且惡化程度超預期，價格幾乎跌至現金成本價，連帶影響大尺寸驅動 IC 價格下滑，尤其過去兩年間，驅動 IC 為漲幅最大的面板零組件，第二季、第三季價格下滑壓力沉重，估逐季下滑 5%。

至於小尺寸驅動 IC，受整體需求疲軟以及趨勢轉向 OLED 發展，TDDI 價格將季減 3%，不過，在 OLED 驅動 IC 強勁成長下，有助抵消部分毛利率下滑壓力，外資預計，小尺寸驅動 IC 的毛利率將從去年高峰的 52%，降至今、明年的 50%、45%。

另外，外資也補充，聯詠今、明兩年整體毛利率原預估為 48.1%/45.7%，此次下調至 47.5%/43.3%；同時也說明，由於聯詠現今本益比僅 6.5 倍，低於過往歷史低點的 8 倍，因此僅調降評等至落後大盤 (Underperform)，並無調降至賣出 (Sell)。