研究報告

【遠東商銀】德國通膨40年新高，提振歐元！

遠東商銀 2022-03-31 09:10

◆USD/JPY

週三日本政府數據顯示，因對抗新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情限制措施打擊服務業企業，削弱民間消費，促使 2 月零售銷售較去年同期跌 0.8% 遠超過預期，為五個月來首次下降，並據日本央行 (BOJ) 宣布加大力度捍衛指標收益率上限，通過緊急市場操作進一步買入各種期限日本公債，而且市場寄望烏克蘭衝突可能結束的樂觀情緒，激勵亞洲股市延續華爾街漲勢，改善市場的風險偏好而壓抑日圓，推動美元兌日圓觸及 123.20 高點。

據前日本財務省財務官筱原尚之稱，日本不太可能進行干預或加息以提振日圓，但日本內閣官房長官平野博一重申穩定外匯市場很重要，不樂見匯率劇烈變化，並據消息人士透露，BOJ 總裁黑田東彥與首相岸田文雄進行會談，強化市場臆測當局對日圓下跌的不安程度，更有月末資金回流對日圓的需求，引發日圓空頭回補。隨著民間就業機構 ADP 的全國就業報告顯示，3 月民間部門就業位增加 45.5 萬個高於預期，並據美國商務部經濟分析局發布第四季核心個人消費支出 (PCE) 物價指數終值為上漲 5.0% 符合預期，但消費者支出終值增加 2.5% 及國內生產總值 (GDP) 環比年率終值為成長 6.9% 皆不及預估值，衝擊美元兌日圓跌至 121.30 低點。預估今日美元兌日圓支撐於 121.80-122.00，阻力於 122.80 附近。

◆EUR/USD

昨日市場等待俄羅斯削減在烏克蘭軍事行動的進展，提振風險情緒，並據紐西蘭國民銀行 (NBNZ) 公布 3 月企業活動與企業景氣展望指數分別較前月升至 3.3 及負 41.9，但澳盛銀行 (ANZ) 調查顯示紐西蘭 3 月企業信心有改善，仍遠低於去年年底水平，限制澳幣和紐元走勢，並據歐盟執委會公布歐元區 3 月經濟景氣指數跌至 108.5 及消費者信心指數驟降至負 18.7，另外德國政府經濟顧問委員會下調今年的經濟增長預估至 1.8%，而且歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德堅持認為通貨膨脹將停止上升，拖累歐元兌美觸及 1.1081 低點。

隨後 ECB 管理委員會委員馬赫盧夫表示俄羅斯與烏克蘭戰爭對經濟和通貨膨脹前景構成重大挑戰，但德國 3 月消費者物價調和指數 (HICP) 與消費者物價指數 (CPI) 分別較去年同期升 7.6% 及 7.3% 高於預期，而且 ECB 管理委員會委員霍爾茨曼稱根據 ECB 前瞻性指引，可能 9 月及 12 月加息，另一委員日米爾亦認為 ECB 可能今年年底升息，推升歐元兌美元至 1.1170 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1180-1.120，支撐於 1.1080-1.1100。

◆GBP/USD

英國零售業聯盟 (BRC) 週三表示，3 月商店價格較去年同期漲 2.1%，創 2011 年 9 月以來最快同比增幅，表明物價壓力仍在持續，支撐英鎊兌美元穩守 1.3081 低點。隨著英國央行 (BOE) 副總裁布羅德班表示，央行政策制定者的明確前瞻性指引有其價值，而且俄羅斯與烏克蘭的和平談判存在不確定性，打壓歐元兌英鎊至三個月最低，扶助英鎊兌美元漲至 1.3182 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3140-60，支撐於 1.3040-60。

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