應對市場劇烈震盪 M&G:善用平衡型基金BAG策略

2022 年金融市場面臨通膨和升息兩大考題,俄烏衝突也尚未落幕,油價及原物料飆升,恐慌情緒使得全球風險性資產近期劇烈修正。M&G 投資表示,俄烏衝突談判尚未取得共識前,須提防其他變數,建議投資人透過股債平衡型基金,採取 BAG 策略危機入市,保持投資組合多元化,降低單一資產風險。

近年來平衡型基金受到國人青睞,基金規模與淨申購顯著成長,瀚亞投資認為,平衡型基金提供如債券型基金的息收目標,波動度又低於股票型基金,相當適合當前市場環境,以及投資人期待報酬收益與債息能同時兼顧的需求。

面對戰爭、通膨與升息等複雜變數,M&G 投資建議採取「BAG」策略因應:「Buy the dip 逢低買進」、「Adjust 逢低買進」、「Global Balance 全球平衡」。由瀚亞投資總代理的 M&G 入息基金(本基金配息來源可能為本金)由歐洲專業經理團隊操盤,透過 BAG 投資策略以及槓鈴式配置,靈活調整投資組合,把握危機時的進場機會。

M&G 多重資產投資總監 Michael Dyer 指出,因應 2022 年升息、地緣政治等眾多不確定因素,基金操作策略採取「槓鈴式」配置,納入美國長天期公債及今年相對穩健的新興市場債,另布局銀行股,例如評價水準較低的歐洲 Dax 指數或歐洲銀行股。

Michael Dyer 指出,未來除了俄烏衝突外,利率走勢可能會持續成為資產評價的影響因素,而近期地緣政治風險和制裁對基本面的影響,將是重要的風險及報酬影響因素。

為機動因應市場變化,M&G 入息基金(本基金配息來源可能為本金)投資組合以金融股和美國公債作為兩大核心主軸,以過去經驗來看,當長天期公債殖利率上升,銀行股表現將優於科技股,尤其在升息環境下,金融族群享有利差優勢,是股票部位投資首選。另一方面,基金也伺機配置長天期美國公債部位,多項優勢包括較不受短期利率干擾、長天期殖利率高於投資等級債,提供下檔保護,同時分散單一資產下跌風險。

圖、歷史經驗看利率與銀行股走勢變化

資料來源:M&G, 2021
資料來源:M&G, 2021

警語

M&G 基金為 M&G 投資基金 (1)〔M&G Investment Funds(1) 〕、M&G 投資基金(3) 〔M&G Investment Funds(3)〕、M&G(英國)收益優化基金(M&G Optimal Income Fund)與 M&G (Lux) 投資基金 (1)〔M&G (Lux) Investment Funds 1 〕旗下之子基金。M&G 投資基金(1)、M&G 投資基金(3) 與 M&G(英國)收益優化基金係登記於英格蘭暨威爾斯之變動資本開放型投資公司,其指定 M&G Investment Management Limited 擔任基金管理機構;M&G (Lux)投資基金(1) 係依盧森堡法律設立之可變動資本投資公司,其指定 M&G Luxembourg S.A. 擔任基金管理機構。

本基金經金管會核准或同意生效 惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,並考慮是否適合本身之投資。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資一定有風險,投資人在選擇投資標的時,請務必先考量個人自身狀況及風險承受度。本基金之收益分配由經理公司依基金孳息收入情況,決定應分配之收益金額;本基金主要投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險及政治、經濟風險,本基金配息政策及投資風險揭露於基金公開說明書。

若一級別之股份以基準貨幣 即美元或歐元之外的貨幣 如澳幣紐幣南非幣申購及贖回時,其匯率波動可能導致股東投資績效的減少或增加 因而大幅影響該貨幣級別之績效。投資經理人得藉由避險交易降低此風險。惟避險交易若不完善或只涵蓋部分投資的外匯曝險,該級別仍將承擔損益結果。 此避險交易並不保證消除所有的貨幣風險。

請注意,有關子基金中不同之貨幣級別,某一級別的貨幣避險交易可能對該子基金之其他級別之淨值產生不利影響,因各級別並非獨立的投資組合,實際投資利率以及匯率需視實際匯率為準,避險策略之利得或損失將視兩國之市場利率利差而定,將隨市場利率波動而變化,並非獲利之保證,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息組成項目揭露於本公司網站。

就申購手續費屬後收型之 X 類股份級別,手續費雖可遞延收取,惟每年仍需支付 1%的分銷費,可能造成實際負擔費用增加。分銷費用反映於每日基金淨資產價值,為每年基金淨資產價值之 1%(約每日 0.00274%)。在原始申購日滿三年之後,X 類股份級別自動免費轉換為相應的 A 類股份級別。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。投資人申購手續費屬後收型之 X 類股份級別前,應向銷售機構確實瞭解前收與後收級別之費用差異。

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