台股

張志誠觀點：防禦性股票穩中求勝！

張志誠分析師(摩爾投顧) 2022-01-28 10:00

cover image of news article — 張志誠觀點：防禦性股票穩中求勝！(圖:shutterstock)

‌

距離春節已近，隨著美國聯邦準備理事會 (Fed) 開始收掉 COVID-19 疫情初期所端出的大規模激勵措施，全球政府撒錢超過十兆美元，這些金額超過了 2018 年金融海嘯，加上投資人對升息抗通膨的憂心，美股創 2016 年來最糟糕的開年，科技股尤其受創最深。通膨已經是一個不可逆的狀態，即使回收熱錢通膨也不一定會消失。台股則在台積電及金融股的輪漲下，加權指數可說是相當有撐，惟美股短線修正壓力增強，櫃檯指數在量能退潮下，修正至季線與半年線之間試圖止跌，有不少評價較高的個股，出現較大幅度的修正。加上，由於聯準會開會是在台股放假時，所以買盤會較為謹慎，成交量放大不易。不過目前看來，大盤還是屬於震盪格局，特定題材依舊受到市場青睞。

想知道產業個股後面怎麼觀察嗎？一定要加入我們的 line 粉絲團一起追蹤。( https://lin.ee/mPZB06s )

‌

資金鎖定績優或題材性個股，掩護股價繼續前進！

根據過往經驗，聯準會升息、縮表等收資金的動作，相對有利於價值型投資股表態。去年上漲雙位數的美股成為今年國際股市的震央，近期再度出現長黑，美國聯準會提前升息已成定局，甚至不排除一口氣升 2 碼，帶動美國公債殖利率跳升，指標 10 年期殖利率 18 日升破 1.8%，創兩年新高，使得美股四大指數全面下跌，那斯達克回測年線、為四大指數中最差，而道瓊、S&P 500 與費城半導體，仍是力守半年線，銀行股表現相對不錯，對應台股，金融股今年以來也撐起半片天。外資大多以買進低基期為主，主攻金融股，加上升息受惠者就是金融股，可說是進可攻退可守。美國最快三月底升息，對於存放利差可望擴大，其中又以兆豐金 (2886-TW)、中信金(2891-TW)、第一金(2892-TW) 獲利增加最為明顯。另外，企圖心很強的國泰金 (2882-TW)、開發金(2883-TW)、台新金(2887-TW) 也都是可以注意的。

科技股中當然最出色的是半導體股，受到台積電的超級好財報，台積電的先進製程未來數年仍是不可動搖之等級，隨著高效能運算、智慧型手機、物聯網與車用電子，將成為最強動能。加上今年調升資本支出拉高至 400~440 億美元，年增三成以上，供應商設備股應材也連帶受惠，包括京鼎 (3413-TW)、迅得(6438-TW)、勝一(1773-TW)、信紘科(6667-TW)、辛耘(3583-TW)、弘塑(3131-TW)、三福化(4755-TW)、萬潤(6187-TW)、家登(3680-TW)、帆宣(6196-TW) 等。

說到殖利率，這題材從第一季貫穿到第三季，不過多視為是防禦型的題材，成長型個股基本上息利只是錦上添花，若股價基期相對偏低，則殖利率將放大成為加分項目，可留意電子通路商、部分設備與零組件廠。包括：聯強 (2347-TW)、文曄 (3036-TW)、半導體龍頭廠大聯大 (3702-TW)。

疫情是影響一時的，短線較容易有賣壓，所幸台股就算拉回以及受升息影響，台股的殖利率應可越高，出現快速拉回反而是個絕佳買點，鎖定展望佳、有息利的個股，掩護股價向前進！