張志誠觀點:防禦性股票穩中求勝!

張志誠觀點:防禦性股票穩中求勝!(圖:shutterstock)
張志誠觀點:防禦性股票穩中求勝!(圖:shutterstock)

距離春節已近,隨著美國聯邦準備理事會 (Fed) 開始收掉 COVID-19 疫情初期所端出的大規模激勵措施,全球政府撒錢超過十兆美元,這些金額超過了 2018 年金融海嘯,加上投資人對升息抗通膨的憂心,美股創 2016 年來最糟糕的開年,科技股尤其受創最深。通膨已經是一個不可逆的狀態,即使回收熱錢通膨也不一定會消失。台股則在台積電及金融股的輪漲下,加權指數可說是相當有撐,惟美股短線修正壓力增強,櫃檯指數在量能退潮下,修正至季線與半年線之間試圖止跌,有不少評價較高的個股,出現較大幅度的修正。加上,由於聯準會開會是在台股放假時,所以買盤會較為謹慎,成交量放大不易。不過目前看來,大盤還是屬於震盪格局,特定題材依舊受到市場青睞。

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資金鎖定績優或題材性個股,掩護股價繼續前進!

根據過往經驗,聯準會升息、縮表等收資金的動作,相對有利於價值型投資股表態。去年上漲雙位數的美股成為今年國際股市的震央,近期再度出現長黑,美國聯準會提前升息已成定局,甚至不排除一口氣升 2 碼,帶動美國公債殖利率跳升,指標 10 年期殖利率 18 日升破 1.8%,創兩年新高,使得美股四大指數全面下跌,那斯達克回測年線、為四大指數中最差,而道瓊S&P 500費城半導體,仍是力守半年線,銀行股表現相對不錯,對應台股,金融股今年以來也撐起半片天。外資大多以買進低基期為主,主攻金融股,加上升息受惠者就是金融股,可說是進可攻退可守。美國最快三月底升息,對於存放利差可望擴大,其中又以兆豐金 (2886-TW)、中信金(2891-TW)、第一金(2892-TW) 獲利增加最為明顯。另外,企圖心很強的國泰金 (2882-TW)、開發金(2883-TW)、台新金(2887-TW) 也都是可以注意的。

科技股中當然最出色的是半導體股,受到台積電的超級好財報,台積電的先進製程未來數年仍是不可動搖之等級,隨著高效能運算、智慧型手機、物聯網與車用電子,將成為最強動能。加上今年調升資本支出拉高至 400~440 億美元,年增三成以上,供應商設備股應材也連帶受惠,包括京鼎 (3413-TW)、迅得(6438-TW)、勝一(1773-TW)、信紘科(6667-TW)、辛耘(3583-TW)、弘塑(3131-TW)、三福化(4755-TW)、萬潤(6187-TW)、家登(3680-TW)、帆宣(6196-TW) 等。

說到殖利率,這題材從第一季貫穿到第三季,不過多視為是防禦型的題材,成長型個股基本上息利只是錦上添花,若股價基期相對偏低,則殖利率將放大成為加分項目,可留意電子通路商、部分設備與零組件廠。包括:聯強 (2347-TW)、文曄 (3036-TW)、半導體龍頭廠大聯大 (3702-TW)。

疫情是影響一時的,短線較容易有賣壓,所幸台股就算拉回以及受升息影響,台股的殖利率應可越高,出現快速拉回反而是個絕佳買點,鎖定展望佳、有息利的個股,掩護股價向前進!

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