FED升息的台股走向？富采、惠特、台表科Mini LED大放色彩
楊惠宇分析師(永誠國際投顧) 2022-01-10 14:54
2022 年新春開市，市場似乎就不平靜，美國公佈 12 月非農就業 19.9 萬人，遠低於預期的 42 萬人，此數字和幾天前公佈的小非農 80.7 萬人相差頗大，跌破眾人眼鏡。
非農就業包含了 90% 以上人口，雖然非農不理想，但失業率只有 3.9%，己快接近疫情前的 3.5%，聯準會估算充份就業 4% 以下，就可達升息門檻標準，於是提前升息籠罩市場，美股回檔，也拖累台股修正。
台股跌破 5 日線向月線靠攏，中小型股成為重災區，OTC 率先跌破月線，離季線只剩 4% 幅度，護國神山台積電 (2330-TW)628 為第一支撐區，若不守則下看 600 元整數關卡，成為萬八能否有守的重要防線。
目前市場聞升息色變，倒底升息對全球股市來看是否為洪水猛獸？依照 SP500 和美債利率來看，2005 年及 2017 年進行升息，指數短線有影響，但長期仍維持上升，顯見升息對股市並非壞事，而取決於能否繼續維持榮景，則在於經濟能否持續成長。
美國 12 月 ISM 製造及非製造業指數分別為 58.7 及 62，只要在 50 以上皆為擴張，而美國新訂單指數為 60.4、客戶端存貨為 31.7，顯示廠商庫存仍低於訂單，未來有回補庫存需求，所以總體經濟來看，動能沒有問題。
至於聯準會減少資產負債表，會不會對影響市場資金動能，預估到今年三月，聯準會資產負債表會達到 9 兆，升息將開始下降，觀察疫情後聯準會擴表由 3.72 兆美元升至 9 兆美元，釋放資金約 130%，從過往 2015 年升息 9 次，資產負債表減少 16.42% 來看，仍遠不及釋放出的金額，結論升息確有影響，但不致扭轉趨勢，詳細的大盤介紹我節目都有說，可以點下方連結去看看（https://www.youtube.com/channel/UCuT73fzSYFCi777QV_S_vrQ）
如此盤勢上仍然有表現的股票，不外乎就是一些避險股，好比防疫概念股相關的毛寶 (1732-TW)、亞諾法 (4133-TW)、康那香 (9919-TW)、恆大 (1325-TW) 以及一些電商或通路相關的比如東森 (2614-TW)、宅配通 (2642-TW)、創業家 (8477-TW) 等等，但這類避險股票有一個重要的觀察重點，就是疫情趨緩、或台股重新開始拉抬電子股的時候，他們多半就會開始走跌，有買進的投資人需多注意賣點。
而在電子股方面，先前已經說過 Mini LED 與 MOSFET 暫且會是盤勢主流。今年搭載 Mini LED 的行動裝置出貨量很有可能飛躍性成長，研調機構 DSCC 初步評估平板電腦與筆電將分別成長 80% 與 150%，這是非常驚人的數字，主要因為 Mini LED 成本低、體積小、較 Micro LED 有著更好生產的優勢，往後平價甚至中價位的行動裝置，很可能都會陸續改用 Mini LED 來呈現。
族群指標個股為富采 (3714-TW)，也是我提前推薦過幾次的個股，富采為蘋果公司的 Mini LED 主要供應商，前身為晶電與隆達兩間知名公司，但富采在獲利表現上去與常年虧損的晶電有著天壤之別。題材的拉拔、組合改善毛利率等等都是富采能寫出漂亮獲利的主因，而富采今年也提早佈局車用面板，因為汽車時常需要在太陽光下行駛，Mini LED 會是這種情況下的首選，若各大廠陸續採用，富采的獲利能力會更進一步提升。
惠特 (6706-TW) 也是 LED 題材中一個優秀的標的，惠特除了有 Mini LED 及 Micro LED 雙向題材以外，也在 LD 雷射二極體的測試設備上下了功夫，在分選設備上有著近乎八成的市場獨佔率。而其 Mini LED 測試設備更是受富采、朋程 (8255-TW) 採用，整體訂單可見度能看到今年年底。
台表科 (6278-TW) 則是因為「表面貼合」技術的專業性、專精性而一直在 LED 題材中佔有一席之地。2021 全年營收 657.2 億元創新高，年增 58.72％，基本面表現優異，再加上除了 Mini LED 題材以外台表科還有伺服器 DRAM、面板等多重產業涉及性，亦是目前盤勢上的電子股焦點。
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