高通膨執意降息引發市場恐慌 土耳其股匯債市三殺 大盤數度熔斷

高通膨執意降息引發市場恐慌 土耳其股市重挫逾8% 數度熔斷(圖:AFP)
高通膨執意降息引發市場恐慌 土耳其股市重挫逾8% 數度熔斷(圖:AFP)

土耳其央行不顧國內通膨猖獗決意降息,正使舉國陷入動盪,即使土國央行周五 (17 日) 干預匯市,也未能阻止里拉兌美元續創歷史新低,股市同日崩跌、數度觸發熔斷,長債殖利率狂飆,陷入「股債匯」三殺的險境。

土耳其央行周四不顧通膨繼續降息,接著周五干預外匯市場,但仍未能阻止里拉貶值,里拉兌美元再創歷史新低。

隨後土耳其伊斯坦堡證交所 100 指數 (BIST 100) 暴跌 7%,股票、衍生性商品和債券回購市場都在短短一小時內停止交易兩次。

BIST 100 終場下跌 8.5%,是今年 3 月以來的最大跌幅,當時土耳其央行總裁 Naci Agbal 因引發土耳其金融市場動蕩,最終下台以示負責。

土耳其股市在過去四個月狂飆,市場正試圖為高通膨避險,並努力對抗里拉的貶值。雖然 BIST 100 今年看似出現強勁反彈,但以美元計算仍下跌 36%,是今年全球表現最差的股票市場。

土耳其央行從 9 月啟動寬鬆周期至今,基準利率已調降 5 個百分點,這促使企業、投資人搶購美元避險。通膨預期也打擊債券,土耳其 10 年期國債殖利率周五狂飆至 22.8%,創下 2010 年來新高,陷入「股債匯」三殺的險境。

諮詢機構 Medley Advisors 新興市場主管 Nick Stadtmiller 表示,土耳其總體經濟惡化、股市卻持續飆升,周五的崩盤可能代表市場情緒走到轉捩點,當地資金正在加速流出。

土耳其總統艾爾段 (Tayyip Erdogan) 主張降低借貸成本,認為較低利率最終將使土國擺脫對短期海外資金流入的依賴,然而此政策讓金融市場陷入動蕩,企業抱怨受到傷害。

Strateji Portfoy 資金經理人 Burak Cetinceker 表示,企業求救的聲音可能也是導致股票拋售的原因之一,商界的批評證明央行政策背後的思考模式令社會難以理解。

Ambrosia Capital 分析師 Richard Segal 表示,新興市場股市對貨幣貶值的典型反應是反彈,因為投資人多使用當地股票作為避險,然而,由於里拉近期波動劇烈使情況有所不同,目前該國銀行資本適足率低迷,且一些商業團體已經開始公開對抗政府經濟決策。


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