下一個蘋果出現在人工智能領域？

周宏達

在剛剛閉幕的世界互聯網大會上，Accel合伙人、Facebook的天使投資者JimBreyer認為，下一個Facebook可能在人工智能領域出現，下一代最好的企業將會把人工智能技術運用到社交、醫療、金融服務和教育等行業中。

JimBreyer曾擔任美國國家風險投資協會主席，在中國的投資經歷也超過十年。在上周浙江烏鎮舉辦的世界互聯網大會上，JimBreyer對《第一財經日報》表示，“90%的互聯網獨角獸(在硅谷指估值超過10億美元的創業公司)價值都被大大高估了，他們在估值時都是假設操作完美。但是來自谷歌、Facebook、亞馬遜這樣大公司的競爭壓力巨大，而且生意很難做完美。”

JimBreyer認為，下一個Facebook或者蘋果將從中國和美國各取所長，而且可能出現在智能行業，智能技術將影響人們的生活方式。

寒冬中的市場暖風

近年來，互聯網創業風頭強勁，互聯網改造各行各業的“互聯網+”目標深入人心。互聯網曾成就了阿里巴巴、騰訊、百度這樣的巨頭公司，近來移動互聯網則讓許多尚未盈利的互聯網初創公司獲得了高額估值，一個APP就可能成為風險投資追逐的對象。

不過，經歷了今年年中二級市場劇烈波動后，許多O2O互聯網公司估值大幅回調，企業經營陷入困境。行業龍頭合併，從相殺到相愛，成為互聯網業司空見慣的風景。隨市場快速冷卻，投資界也開始反思投資邏輯。

紀源資本合伙人於立峰甚至認為，互聯網已經成為“傳統行業”，智能技術領域將是下一個投資的風口。他告訴《第一財經日報》，“未來是智能技術改造傳統業的機會，智能化會橫切在各個領域，醫療健康、生製造、教育、國防等等。”

在A股市場，智能已經成為一個重要炒作概念。機器人(300024.SZ)動態市盈率穩定在160倍以上，自動化設備生商智雲股份(300097.SZ)動態市盈率則超過700倍。在VC、PE活躍的新三板市場，11月剛剛掛牌的天智航(834360)估值在一周之內就達到30億元。

智能行業不僅有二級市場熱捧，也得到了政府支持。今年5月，國務院公佈了我國實施製造強國戰略的第一個十年行動綱領《中國製造2025》，綱領將智能製造作為主攻方向，提出發展智能裝備和智能品，全面提升企業研發、生、管理和服務的智能化水平。

目前，中國智能行業在世界上處於落后地位，尤其是核心技術和零部件差距較大。在美國實行“再工業化”戰略、德國提出“工業4.0”計劃、日本發布製造業白皮書的背景下，中國不能在未來智能升級製造業的過程中被落下。

智能行業的投資邏輯

近年來，智能技術開始步入相對成熟期和加速期，同時人口老齡化和人口紅利消失也帶來了機器替代人力的旺盛需求。聯創永宣合伙人田野認為，在智能方向上中國將會出現大的企業。他表示，人工智能的投資機遇將出現在細分領域。“我們看好結合中國特點應用場景的機器人應用整合。中國公司對某些行業理解很深，而且有機器換人的訴求，對工序流程梳理更細緻，售后服務也更有優勢。並且，供應鏈、製造能力都是中國的強項。”他表示，政府對行業也有很大的支持力度，包括打造業基地、孵化器和成立引導基金，構建了服務創業者的生態環境。

盡管如此，智能行業卻面臨“行業熱、市場冷”的現象。曾一度被熱炒的Applewatch和谷歌眼鏡，在生活中使用者可謂寥寥。

來自網絡大數據網站的一份分析報告指出，雖然智能可穿戴設備的市場認知率高達54.6%，但使用率只有2.9%，轉化率只有5.3%。這意味，這些時髦炫酷的智能品也許能提高生活品質，但並不是生活的必需品。當要自己掏腰包時，消費者便猶豫了。

對此，於立峰認為，智能可穿戴設備只是智能行業的一部分，屬於消費電子的升級換代。智能行業將率先在2B(對企業)領域突破，但2C(對消費者)在近兩年都還難以實現。“2C讓人感覺市場好像很大，但不見得是剛性需求，製造了很多需求。”他認為，隨製造成本大幅下降，社會消費習慣接納度提高，技術逐步成熟滿足個性化需求，在五年后，智能行業2C領域才會迎來嶄新的面貌。