【袁志峰專欄】外圍股市止跌，港股反彈末完

今日推介 - 波司登 (3998), 上日收市 $5.32

1) 股市前景

昨日港股反彈，板塊輪動持續，中資金融股罕有地跑赢大市，可能預示貨幣政策有寬鬆空間。港股通南向資金連續 6 日淨流入。新冠變種病毒對金融市場的影響有所淡化，投資者關注美聯儲可能提早結束買債行動。筆者認為港股現水平已有長線投資價值，可分段買入。

今天推介是波司登 (3998) — 中國第一羽絨品牌，過去 3 個財年，收入及盈利復式增長率分別達 15% 和 41%，毛利率及淨利潤率持續上升，派息比率為 71% 至 73%，持有淨現金。今個財年上半年，收入及盈利達 53.9 億元(人民幣 · 下同) 及 6.38 億元，同比增 15.6% 及 31.4%，毛利率上升 2.7 個百分點至 50.5%，中期息同比增加 29%。筆者估計今個財年每股盈利同比增長 20% 以上，現價對應預測市盈率 23 倍，估值合理。維持買入建議，目標價 6.5 元，止損價 5.05 元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指高開 120 點，早盤拉升後横行整理，最多曾漲 389 點，午後輾轉回落，收報 23659 點，升 183 點或 0.8%。成交額按日減 38% 至 1395 億元，11 月份日均成交額 1315 億元。港股通南向資金淨買入約 16 億元，包括淨買入 4 億元快手 (1024) 股份，淨賣出 3 億元騰訊 (700) 及 3 億元比亞迪 (1211) 股份。11 月淨賣出 48 億元。

藍籌股 31 升 27 跌 2 持平。創科實業 (669) 升近 4%，為升幅最大藍籌。其次是中石化 (386) 及美團 (3690) 升近 3%。騰訊 (700)、招商銀行(3968) 及中信股份 (267) 漲 2%。中海油 (873)、中石油(857)、工商銀行(1398)、匯豐(5) 及港交所 (388) 升逾 1%。金沙中國 (1928) 及銀河娛樂 (27) 跌 4% 及 3%，為跌幅最大藍籌。中生製藥 (1177) 跌逾 2%。百威亞太 (1876)、舜宇光學(2382) 及領展 (823) 跌逾 1%。

恒生科指升 0.5%，收報 6058 點，成份股 18 升 12 跌。大型科技股普漲，阿里 (9988) 跌逾 1%，美團 (3690) 及快手 (1024) 升近 3%。網易 (9999) 升逾 4%，為升幅最大成份股。比亞迪電子 (285)、ASM 太平洋(522) 及萬國數據 (9698) 升逾 2%。明源雲 (909) 跌逾 7%，為跌幅最大成份股。微盟 (2013) 及京東健康 (6618) 跌逾 5%。平安好醫生 (1833) 及阿里健康 (241) 跌逾 3% 及 1%。金蝶國際 (268) 跌逾 2%。

板塊方面，電動車、煤炭、火電、風電、鋼鐵、內銀、中資券商及石油股跑赢大市，漲幅居前。理想汽車 (2015) 及小鵬汽車 (9868) 升 7%-8%。中國神華 (1088)、中煤能源(1898) 及兗州煤業 (1171) 升 5%-8%。中國電力 (2380) 及華潤電力 (836) 升逾 9% 及 5%。龍源電力 (916)、新天綠色能源(956) 及大唐新能源 (1798) 升 2%-4%。中國東方 (581)、馬鋼(323) 及重鋼 (1053) 升 2%-4%。招商銀行 (3968)、郵儲銀行(1658) 及交通銀行 (3328) 升 2%-4%。中金公司 (3908) 及中信証券 (6030) 升逾 3% 及 2%。

線上醫療、軟件、濠賭、物管、光伏及啤酒股逆市下跌。永利澳門 (1128) 及澳博 (880) 跌逾 8% 及 4%。融創服務 (1516)、世茂服務(873) 及恒大物業 (6666) 跌 3%-6%。保利協鑫能源 (3800) 及協鑫新能源 (451) 跌 6%，福萊特玻璃 (6865) 跌 2%。百威亞太 (1876)、華潤啤酒(291) 及青島啤酒 (168) 跌 2%-4%。

周三上証指平開，早盤窄幅震盪，午後做好，以全日高位收市，收報 3576.89 點，升 0.4%。深証成指基本持平，科創 50 指數跌 1.3%。滬深兩市總成交約 11500 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 700 億元。滬深股通北向資金轉淨買入約 30 億元，11 月淨買入 185 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

財新公布，中國 11 月製造業 PMI 降至 49.9，較 10 月下降 0.7 個百分點，繼 8 月之後再次位於榮枯線以下，反映製造業修復進程放緩，並遜於市場預期 50.6。(信報)

澳門博彩監察協調局公布，11 月博彩收入 67.49 億元 (澳門元 ‧ 下同)，按年微升 0.01%，按月上升 54.6%。今年首 11 個月，博彩收入 789.0 億元，按年增長 49.9%。(信報)

4) 個股訊息

內地《第一財經》引述消息人士稱，目前百度 (9888) 旗下的中國視頻網站平台愛奇藝正在裁員，裁員比例在 20% 至 40% 之間。愛奇藝方面暫未對相關報道發表回應。(信報)

理想汽車 (2015) 公布，11 月交付 13485 輛理想 ONE，按年增長 1.9 倍。今年首 11 個月，理想 ONE 總交付量達 7.64 萬輛。自交付以來，理想 ONE 累計交付量已達 11 萬輛。(信報)

小鵬汽車 (9868) 公布，11 月單月交付 15613 輛智能電動汽車，按年增長 2.7 倍。截至 11 月底的年度累計交付達 8.22 萬輛，按年升 2.85 倍。該公司歷史累計交付量在 11 月底達約 12.2 萬輛。(信報)

 
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