搜狐的結構私有挺難的
鉅亨網新聞中心 2015-12-18 08:33
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搜狐(sohu)公司的主體不是注冊在開曼,而是美國的特拉華州,所以搜狐是純正的美國企業,而特拉華州又是出了名私有化特麻煩的一個州,州法律對中小股東保護的特別到位,私有化投票機制是完全傾向於中小股東的,所以需要很高的私有化溢價,並且對辦理私有化退市稅收也很重。
另外,搜狐是最早在美國上市的中概股之一,股東結構相當復雜,很多都是老美long only而且持股比例很高,張朝陽才持有20%,就算增持后增加了將近一倍也就是38%,所以搜狐私有化的成本相當高,如果沒有個大幅的溢價,目前估值這么低的情況下,真的很難。二是搜狐的美國二級市場股東,基本都是持有很多年的老股東,持股成本的比較高。所以,搜狐私有化的成本會是非常高的。
但是如果搜狐將旗下的資產分拆,比如暢游、搜狗都是相當優質的資產,他們在a股上市都應該獲得相當高的溢價,更有助於資本套現,有點類似搜房的打法應該更好辦,但是比搜房簡單多了,到時候反補美國的上市公司之類的方式應該更合理。
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