〈中國限電〉能耗雙控政策引發減產 高盛跟進下調中國GDP預測

能耗雙控政策引發減產 高盛跟進下調中國預期經濟成長率(圖:AFP)
能耗雙控政策引發減產 高盛跟進下調中國預期經濟成長率(圖:AFP)

在恒大債務疑雲之際,中國政府能源雙控政策動搖產業產能,導致市場紛紛調降今年中國經濟成長展望,高盛 (GS-US) 周二 (28 日) 表示,能源短缺和工業產能大減使中國面臨經濟下行壓力,將今年經濟成長率預估值從 8.2% 下調至 7.8%。

中國發改委於 9 月中旬推出「完善能源消費強度和總量雙控制度」方案,要求中國各地嚴格管控高耗能、高污染項目,導致中國江蘇、浙江、廣東等 10 多個省份近期開始推出限電政策,許多產遭受波及,從重工業到輕工業再擴及太陽能與電子業。

高盛估計,中國有多達 44% 的工業活動受到影響,導致第三季 GDP 年成長率下降 1 個百分點,10 月至 12 月下降 2 個百分點。除了限電外,中國經濟也正在努力對房地產、科技業,進行監管,並擔心現金短缺的房地產巨頭恒大集團的未來。

高盛表示,目前第四季仍存在相當大不確定性,上、下行風險主要與政府管理恒大問題、環境控制政策的嚴格程度有關,高盛將 2021 年經濟成長預期自 8.2% 下調至 7.8%,2022 年下調至 5.5%。

除了高盛外,大型銀行也紛紛對中國後市成長表示擔憂,野村證券認為能耗雙控政策對中國經濟帶來的衝擊恐進一步擴散,並打擊全球市場,將第 3 季、第 4 季 經濟成長率下修至 4.7% 和 3.0%,全年下調至 7.7%。

麥格理 (Macquarie) 認為,受房市放緩和企業減產影響,中國經濟增長預期恐面臨下修風險;摩根士丹利 (Morgan Stanley) 則表示,若中國能源密集型產業產能繼續受限,第 4 季中國 GDP 成長預期估下滑約 1 個百分點,第 3 季經濟將成長 4.5%,第 4 季成長 4%。


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