大摩警告記憶體產業景氣轉向 大砍美光目標價

大摩警告記憶體產業景氣轉向 大砍美光目標價 (圖:AFP)
大摩警告記憶體產業景氣轉向 大砍美光目標價 (圖:AFP)

在摩根士丹利 (大摩)(Morgan Stanley) 發布名為「記憶體寒冬將至」(Memory-Winter is coming.)的產業報告,大砍美光在內多家記憶體晶片廠評級與目標價後,美光 (MU-US) 週四 (12 日) 盤中重挫逾 7%。

美光股價日線圖 (圖:Google)
美光股價日線圖 (圖:Google)

大摩表示,雖然價格仍在上揚,但隨著供給追上需求,產業週期為 2019 年來首度自「中期」走向「晚期」,這種階段性轉變通常意味著遠期報酬將面臨挑戰。

大摩還稱,既使需求仍相對強勁,但近期情況不太明朗,導致定價預期下滑,有初步跡象顯示,第四季的定價環境將更具挑戰性。

大摩分析師 Joseph Moore 調降美光股票評至「中立」(equal weight) 評級,同時將目標價下調 30 美元,至每股 75 美元,較先前目標價 105 美元低 28.5%。

Moore 認為,雖然 8 月季度的業績表現仍有上行空間,且可能持續至 11 月,考慮到今年前兩季 DRAM 價格已漲 35%,且今年剩下時間可能維持小幅上揚,在部分客戶庫存增長之下,明年價格恐面臨大幅下跌風險。

美光 6 月底發布財報,估第四季營收將落在 80 億至 84 億美元間,Non-GAAP 稀釋後 EPS 落在 2.2 至 2.4 美元,並預期今年 DRAM 需求將成長逾 20%,供應緊繃狀態估持續至明年底。

市場對半導體業務成長觸頂的擔憂,也使全球第二大記憶體晶片商 SK 海力士 (SK Hynix) 面臨股價崩跌的窘境,過去一週內,SK 海力士已跌逾 18%,目前股價落在 100,500 韓元

大摩也在同日發布報告,將 SK 海力士下調至「減持」(underweight) 評級,同時將目標價自 156,000 韓元,砍半至 80,000 韓元


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