無懼政策干預 9檔陸股基金逆風繳出正報酬

無懼政策干預  9檔陸股基金逆風繳出正報酬。(圖:AFP)
無懼政策干預 9檔陸股基金逆風繳出正報酬。(圖:AFP)

中國政策干預拖累陸股表現,但仍有基金逆風翻揚,根據統計,投信發行的 37 檔大中華基金中,有 9 檔基金 7 月仍繳出正報酬績效,進一步單看中國基金則有 5 檔基金替投資人賺錢,包括保德信中國中小、台中銀 TAROBO 機器人量化中國、新光中國成長、元大新中國、國泰中國新興戰略基金,7 月績效自 0.47% 至 11.98% 不等。

7 月中國股市在政策干預之下遇到逆風,滬深 300 指數單月大跌 7.9%,MSCI 中國指數更是重挫 14.09%,保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,官方加強監管,恐慌氣氛讓陸股 7 月表現不佳,滬深 300 指數反覆測試過去四個多月所形成的底部區,在近期政府透露出對教育機構及消費科技平台監管後,正式宣告跌破年線,自 2 月高點以來已下跌逾 1200 點。

許智洋指出,中國不斷透過反壟斷法或是政策新規,但預期中國監管重點在金融穩定、反壟斷、資訊安全,甚至在社會公平等的面向仍未見趨緩跡象,但也因為當局中央集權力道趨勢,預期海外企業回陸上市將成為既定趨勢,資金回流加上中國下半年貨幣政策可望鬆綁,預料將有利 A 股表現。

許智洋表示,A 股較偏重於內需產業,短期的恐慌賣壓氣氛確實會導致股價波動,但仍有產業受惠政府長期支持,看好 7 月中旬中國全面降準之後,緩解資金緊縮的疑慮,加上經濟基本面穩定,預期市場緊張情緒緩解後,市場將回歸基本面。

瑞銀也認為,官方的監理範圍並未涵蓋上市企業,政府對部分行業的監理並不意味對第三產業 (商業、金融保險等) 支援力度減弱,第三產業仍是中國經濟的重要組成部分,在 GDP 中占比超過 54%,並貢獻 48% 的就業。

瑞銀指出,監理政策短線將持續擾動市場,股市波動性或將維持高位,建議短期投資者關注政策支持力度較強的行業,例如新能源 (碳中和)、電動車、半導體等,而長期投資 者可在估值更具吸引力時逐步增持消費股。


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