新興市場債 下半年3好1壞

美國聯準會 (FED) 態度開始轉向鷹派,全球債券市場也出現雜音,但是整體而言機會仍多於風險。M&G 投資表示,看好下半年新興市場債券擁有多項投資機會,只要能留意並控制風險,便能提供投資人在目前低利環境下,具吸引力的收益機會。

M&G 新興市場債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 研究團隊指出,新興市場接下來充滿投資機會但同時也有需要留意的風險,甚至有些兩者並存的情況存在。展望下半年,主要聚焦三個機會點:(1)新興市場債券具備較高的殖利率跟實質利率,可望吸引資金流入。(2) 債券價格估值較低,且匯率有升值空間。(3)為刺激經濟復甦,來自政府機關的支持與政策。

至於新興市場債券未來風險部分,須留意新興市場資產負債表現,主要受到財政赤字與貿易因素影響。在機會與風險之外,還有一些兩者並存的題材,包括 (1) 新冠肺炎疫情之後,全球經濟復甦的力道跟需要的時間,部分國家回復速度較快,有些則需要更多時間。(2)全球貨幣政策的變化,觀察到現在新興國家在利率政策上態度不一,亦會影響該國債券市場表現。

M&G 新興市場債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 研究團隊表示,美國聯準會 (FED) 的政策變化確實會給全球金融市場帶來影響,但是各國經濟復甦腳步持續,毋須過度擔心,且新興市場債券具備多項優勢,投資前景較佳,加上新興市場匯率估值較低,預計受到購債縮減的影響較小。

在操作策略上,M&G 新興市場債券基金研究團隊提到,觀察今年來各類型新興市場債券,以信用評等較高的新興公司債表現最好,本地貨幣債券則相對壓抑,預計接下來有補漲機會,因此加碼部分前緣國家,尤其是擁有商品、能源相關題材的國家。

M&G 投資指出,新興市場債券在較高的經濟成長、實質利率,以及政策支撐等題材帶動下擁有許多投資機會,建議有固定收益需求的投資人可以利用殖利率較高的新興市場債券基金,作為收益來源的一環。

新興市場債券未來的機會與風險


資料來源: M&G,2021,(資訊可能會因為市場變化而有更動,且不代表未來績效)

資料來源: M&G,2021,(資訊可能會因為市場變化而有更動,且不代表未來績效)

警語

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