擺脫疫情束縛 歐股機會來了

擺脫疫情束縛 歐股機會來了!(圖:AFP)
擺脫疫情束縛 歐股機會來了!(圖:AFP)

最近歐洲國家力拼在 7 月前實施疫苗護照,引起廣泛討論的同時,歐洲股市悄悄來到近 10 年的高點,吸引資金流入。目前歐洲股市狀況如何?有值得投資的亮點嗎?

1. 歐洲疫苗施打率升,群體免疫有望 

近期許多歐洲國家的疫苗施打速度追上美國,義大利、德國、西班牙已有超過半數以上的人施打了疫苗。如果依照目前的疫苗策略,有望在 7、8 月時達成全體免疫,如此一來,下半年將能恢復更多的經濟活動,有機會跟上美國「經濟重啟」的腳步。

事實上,歐洲的工業生產年增率已高達 39.3%(去年同期 -28.7%),遠超過美國最新的 16.3%(去年同期為 - 16.2%)。此外,過去歐洲國家的觀光收入占 GDP 比重約為 8 ~ 15%,去年卻因疫情影響而大受打擊,如果順利推動疫苗護照、恢復觀光活動,歐洲未來的經濟成長將令人拭目以待。

資料來源:Our World in Data,「鉅亨買基金」整理。
資料來源:Our World in Data,「鉅亨買基金」整理。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理。

2. 歐洲央行鴿派助攻歐股 

相較於美國聯準會近期態度轉向鷹派,歐洲央行不僅對維持量化寬鬆政策態度正向,甚至還在 6 月份的利率決策會議聲明中,表示將加快購債的速度。相比過去一年美國與歐洲央行資產負債表的成長速度,歐洲目前還維持超過 20% 以上的年成長率,而美國已經降至 13.9%。這樣的差異有助抑制歐元走勢,使得歐洲企業有機會受惠匯率優勢,進一步帶動歐股轉強。 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至 2021/6/24。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至 2021/6/24。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

3. 歐股被低估,大小型都有潛力 

過去一整年歐美企業的每股盈餘成長率相近,但漲幅卻差很多。歐洲企業的每股盈餘年增率為 52.8%,超過美國企業約 1.4%,但股市漲幅卻比美股低了 11.6%,顯示歐股有可能遭到低估。展望未來,歐洲未來一年企業盈利仍有 20% 以上的預期成長率,且年初至今還在逐步上調預期,與此同時企業財報還能持續打敗市場預期,顯示歐股具備相當的成長潛力。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,以美元計算至 2021/6/24。指數為標普 500 和 MSCI 歐洲指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,以美元計算至 2021/6/24。指數為標普 500 和 MSCI 歐洲指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,以美元計算至 2021/6/24。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,以美元計算至 2021/6/24。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

群體免疫近在眼前,趁早布局歐股
歐洲加快疫苗施打與先前的封鎖政策,讓疫情成功快速下降,並且近期歐美間的貿易戰熄火,有利歐股表現。如果歐洲能按計劃在今年夏天達成群體免疫,可以恢復過去重要的觀光活動,歐洲企業將能獲得更多盈利成長的空間。而且,目前歐洲央行相對較為鴿派的態度,有助歐元維持弱勢,對於歐洲大型股和服務業皆有利。建議穩健投資人佈局廣泛的歐股基金,而較為積極的投資人,則可以考慮能直接受惠內需復甦的歐洲小型股基金。

鉅亨精選基金

 

>>> 景順歐洲大陸企業基金 A(美元對沖) 股 美元

>>> 先機歐洲股票基金 L 類累積 (美元)

>>> 駿利亨德森遠見泛歐小型公司基金 A2 - 美元避險

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