歐洲央行SMA調查：PEPP將於明年3月結束 2024年Q2將升息

歐洲央行 (ECB) 周五 (18 日) 公布貨幣分析師調查 (SMA) ，市場普遍預期疫情緊急購債計畫 (PEPP) 將在 2022 年 3 月結束，目前的資產購買計畫 (APP) 則將持續到 2023 年，2024 將會升息。

SMA 調查顯示，各大銀行預計 ECB 的 1.85 兆歐元 PEPP 將不會用盡， 總計在該計畫結束前約釋出其中的 1.79 兆歐元到金融市場，到期公債收回的本金將再度投入市場，直到 2023 年底結束。

各大銀行共識展望與 ECB 所傳達的訊息相符。舊量化寬鬆下的再投資計畫預計將持續到 2025 年。

ECB 上周保持現行各主要利率不變，並加快債券購買步伐，以確保融資條件仍有利當前的金融環境。在 ECB 貨幣政策會議前，一些官員曾建議放緩購買腳步，不過歐洲央行總裁拉加德 (Christine Lagarde) 認為此舉為時過早。

ECB 首席經濟學家雷恩 (Philip Lane) 周四表示，就算等到 9 月再來收緊寬鬆，可能也嫌太早。

調查表示，存款利率下一次若變動，有 90% 的機率會增加。市場預計，在資產購買計畫結束約 6 個月後，2024 年第二季將升息 10 個基點。ECB 已承諾持續購買債券，直到升息前夕。

不過，這些經濟學家與分析師對中期通膨展望略高於 ECB，認為 2023 年物價將進一步加速上漲。

6 月的 SMA 報告是 ECB 在 5 月底對約 29 家全球銀行進行的貨幣政策展望調查，囊括高盛、摩根士丹利、德銀、巴克萊、花旗、法國興業銀行等全球、歐洲大型銀行。

每年理事會政策會議前都會進行 SMA 調查，總計 8 次，ECB 首席經濟學家雷恩還會定期與參與調查的分析師會談。

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