疫情干擾未散 台灣下週連標兩期公債不確定因素升高

疫情干擾未散 台灣下週連標兩期公債不確定因素升高 (圖片:AFP)
疫情干擾未散 台灣下週連標兩期公債不確定因素升高 (圖片:AFP)

台灣下週將先後標售兩期公債,由於異地及居家辦公的各種不便,市場紛紛揣測上個月 20 年券標售利率意外飄高的驚喜會否重演。

據《彭博社》週五 (11 日) 調查,下週二 (15 日) 將標售的兩年期公債利率預估中值落在 0.16%,料將自去年 11 月創的歷史低點走高,預估區間拉寬至 0.13%-0.22%,較存續期間約 2 年公債近期的次級市場成交利率約 0.14% 偏高。

農業金庫債券交易主管 Stanford Chen 指出,自家銀行屬於委託下標,在部分人員居家辦公的情況下,委託其他交易商下標仍有不便,傾向下週的兩期公債「麻煩就算了」,可以等標售後再自次級市場購入。

Stanford Chen 說道:「現在市場心態上也希望利率標高一點。」

台灣這波疫情在 5 月中旬明顯升溫,部分債市交易員開始異地或居家辦公,許多設備裝置、程序調整都還在兵荒馬亂之際,剛好遇上 20 年公債標售,棄權、減量、利率高寫等情況,造成得標利率 0.625% 比市場最高預估還高出近 10 基點,之後才在次級交易逐步回落,本週見到成交在約 0.59%。

資金滿溢

在標售兩年短券後,下週五將輪到主流 10 年券接受標售考驗,雖然疫情造成的不便或讓市場心態偏向在初級市場拉高利率,不過若銀行間欲消化資金的壓力沉重,標售利率可能受到抑制。

台新銀行債市交易員 Aaron Chien 表示,自家銀行於辦公室上班的情況仍正常,下標不會有問題,近期 2 年期冷券的成交行情仍值得參考,他預估標售利率將貼近 0.15%。

群益金鼎證券債市交易員 Tommy Gu 亦認為,不至於重演 20 年券利率意外標高、吃到財政部的「豆腐」,因為各交易商應該多已做好人力調整,以 10 年券來看,預期標售利率會在 0.45% 以下。

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