〈智原法說〉上調今年營收年增幅達25% 毛利率上看50%

〈智原法說〉上調今年營收年增幅達25% 毛利率上看50%。(圖:AFP)
〈智原法說〉上調今年營收年增幅達25% 毛利率上看50%。(圖:AFP)

ASIC 廠智原 (3035-TW) 今 (27) 日召開法說會,總經理王國雍表示,依據目前客戶訂單及取得產能,上調全年營收預估,從年增 20% 調升至 25%,將創 8 年來新高、歷史第三高,且隨著 NRE、IP 業績顯著成長,產品組合也大幅優化,毛利率上看 50%。

王國雍指出,現今訂單能見度較上季法說時更清楚,三大產品線 MP(量產)、NRE(委託設計服務)、IP 業績年增幅皆可達 2 成以上,幅度高低依序為 NRE、MP 與 IP。

NRE 方面,智原去年由於部分客戶受疫情影響,開發進度較預期緩慢,但從去年下半年開始,客戶加緊腳步開發,去年遞延案件可望在今年認列完畢,加上比較基期低,帶動今年成長幅度較大,預計 NRE 業績將創歷史新高。

MP 方面,王國雍表示,智原過往耕耘的案件陸續發酵,自 2015 年起累積接案量已達 248 件,其中進入量產的僅 80 件,看好尚有 140 餘件可陸續進入量產,強調「量產的成長循環才剛開始」。

從上半年來看,智原預估,新品占量產的營收比重估達 6 成,成為公司量產主力,應用包括行業用、AIOT、通訊等,客戶與五年前相比也並非只有 1-2 個大客戶,而是有數個大客戶同時貢獻,產品週期達 5-7 年,看好今年 MP 業務可回升至 5 年前客戶結構調整前的狀況。

IP 方面,王國雍預計,今年權利金、授權金同步成長,尤其智原在聯電 (2303-TW)28、22 奈米市占率較 40 奈米時提高,加上近期聯電產能滿載,對權利金有不錯貢獻。

此外,由於權利金計算方式是以每片晶圓代工價格為基礎,隨著各大晶圓廠調漲代工價格,也將挹注權利金業績,加上晶圓代工業者擴大資本支出、增加產能,看好 IP 量、價同時提升,預期今年整體 IP 業績將創 14 年來新高。

至於獲利,王國雍認為,原先預估毛利率約與去年 47% 持平,現今看起來,受惠 NRE、IP 兩大高毛利產品線的營收比重拉升,加上 MP 的產品組合以新品居多,有助毛利率,估可上看 50%。

展望第二季,智原預估,整體營收季增 6-9%,其中,NRE 隨著客戶設計時程回歸正常,估季增 1 成,MP 也受惠新案件量產,業績季增 1 成。

針對風險管控,王國雍坦言,從貿易戰的角度來看,中國的機會很多,但智原也會兼顧到風險管理,並在嚴謹管控的前提下,抓住中國成長機會。


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