台股4月7日 訊息盤點(五) 外資報告

(1) 機殼大廠可成昨（6）日公布3月業績，在工作天數恢復正常之下，3月營收直逼70億元大關，達69.32億元，較2月勁揚53.9％，刷新單月營收新高紀錄；累計第1季營收為174億元，同創歷史新高紀錄，也輕鬆超前法人預估的148億元。摩根士丹利證券昨（6）日預估，今年出貨給iPhone的金屬機殼將由去年的500萬片大幅成長至2,600萬片，比重也由4％跳升至12％，因此，將合理股價預估值調升至外資圈最高價的430元。昨天將可成合理股價預估值由380元調升至430元的摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉指出，目前可成所享有的利多題材有下列兩項：一、iPhone訂單比重仍有大幅攀升空間；二、3C產品的金屬機殼採用率仍在攀升；因此，可成成長性是好幾年的。

(2) 台積電耕耘整合型扇型封裝（InFO）技術有成，在外資圈樂觀預期2016年蘋果新產品將率先導入後，摩根士丹利證券看好2017年將為台積電帶來15至20億美元營收規模，成為新成長動力來源。目前外資圈觀察台積電基本面的焦點之一，還是在蘋果訂單的分配比重上，事實上，為了鞏固蘋果訂單，台積電將準備許久的InFO技術與16奈米技術聯手搶攻明年A10訂單，為接下來10奈米預做準備。摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，假設InFO技術明年可為台積電帶來5億美元營收、約為明年營收比重的1.6％，若以封裝的相對較低毛利率計算，對獲利挹注比重可能更小。一旦蘋果開始採用InFO技術、並蔚為風潮，包括高通、聯發科、Nvidia、Marvell、華為等應用處理器廠商就會跟進加入，後年所能帶來的營收規模就會相當可觀。