研究報告

【遠東銀】風險意願改善，美元回落！

遠東商銀 2021-03-03 08:48

◆USD/JPY

日本政府週二公布 1 月經季節調整失業率持平於 2.9% 及求才求職比升至去年 6 月以來最高 1.10，但 10-12 月企業資本支出較上年同期下降 4.8%，為企業連續第三季削減工廠和設備支出，令經濟復甦力道籠罩疑陰霾，亦可能令決策者擔憂，並據日本眾議院通過創記錄的 1 兆美元財政年度預算案，議員們亦在討論進一步刺激措施，以應對新型冠狀病毒疫情給經濟帶來的衝擊，但日本債務負擔一直是全球工業國家中最重，進一步刺激舉措可能導致公債和政府借貸成本飆升，財政狀況已非常嚴峻，而且日本經濟新聞報導，因新型冠狀病毒病例下降緩慢，東京當局將要求政府原訂於 3 月 7 日結束的緊急狀態延長約兩周，令日圓承壓，推升美元兌日圓至 106.95 高點。

隨著美國聯邦準備理事會 (FED) 理事布雷納德表示，儘管美國經濟前景顯著改善，FED 仍需保持耐心，並據舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利稱，FED 實施寬鬆政策和新財政援助，不會帶來不受歡迎的通貨膨脹，貨幣政策必須於一段時間內保持寬鬆，而且美國公債收益率連續三日下跌，打壓美元兌日圓至 106.66 低點。預估今日美元兌日圓支撐於 106.40-60，阻力於 107.20-40。

◆EUR/USD

昨日紐西蘭央行 (RBNZ) 助理總裁霍克斯比表示，RBNZ 不急於取消經濟刺激和收緊貨幣政策，試圖緩和市場對利率可能突然調整的預期，並據澳洲央行 (RBA) 維持指標利率在 0.1% 不變，更強調其就業和通貨膨脹目標最早可能要到 2024 年才會實現，衝擊澳幣和紐元下挫；此外，德國數據顯示 2 月失業率持平於 6%，但經季節調整後失業人數增加 9,000 人，為去年 6 月以來首次上升，1 月實質零售銷售亦較前月跌 4.5% 遠超過預期，顯示防範新型冠狀病毒疫情封鎖措施及消費稅暫時性調降的退場，拖累德國經濟，而且即使金融市場舉債成本跳漲，歐洲央行 (ECB) 上周淨購買公債步伐仍減緩，令歐元區剛顯現的經濟復甦籠罩陰霾，打擊歐元兌美元滑落 1.1990 低點。

隨後 ECB 副總裁德金多斯表示，ECB 可以靈活應對任何不希望看到的債券收益率上升情況，但認為今年的上升很大程度是暫時的，ECB 不是非常擔心短期內的物價上漲，並據歐盟統計局公布歐元區 2 月消費者物價調和指數 (HICP) 初值較去年同期升 0.9% 符合預期，而且彭博新聞報導，義大利政府最快可能在下個月尋求議會批准更多的刺激支出，推升公債收益率，帶動歐元兌美元回升至 1.2094 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.2090-1.2110，支撐於 1.2000-20。

◆GBP/USD

據週二全英房屋抵押貸款協會 (Nationwide Building Society) 公布英國 2 月房屋價格較上年同期漲 6.9% 高於預期，但美國花旗銀行和民間調查機構 YouGov 調查顯示，2 月英國公眾對未來一年通貨膨脹預期降至 2.9%，對未來五至十年長期通貨膨脹預期亦降至 3.3%，而且市場預計美國經濟復更快及 FED 對公債收益率上升容忍度高於其他央行推高美元，推低英鎊兌美元至兩周半低點 1.3857。隨著市場關注英國財政大臣蘇納克的新預算措施，而且美國股市持穩反映風險意願改善，提振英鎊兌美元至 1.3976 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3960-80，支撐於 1.3870-90。

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